本周重点报告回顾2012年2月份全美ETF运行情况总揽-天然气投资正当其时

华宝证券有限责任公司 方奕逾


　　投资要点:

　　一级市场新发基金跟踪:2012年2月份全美共新发43只ETF产品,累计募集资金达3.76亿美元。从“历史沿革”及“特点”两个维度对涉及的9家发行机构及其产品做了较为详细的评述。本月重点关注新基金主要有五只:其一是VelocityShares新发的3倍做多天然气指数ETF,通过对其对应的“标普高盛天然气指数”自1994年以来的走势(从1999年最高点的接近140美元一路降低至目前的0.65),超长期限的均值回归值得期待;其二是在目前通胀预期再次抬头的情况下ProShares即1月份推出2只30年期限“通胀预期平衡”产品后,2月份再接再厉,发行了两只10年期3倍杠杆型通胀预期平衡产品(该产品的核心是做多10年期通胀保护国债的同时做空同期限纯国债,以此将市场通胀预期从产品中剥离出来);其三是Global X推出的“永续ETF”,通过将资金分散投资于基本所有大类资产中,创造出实际意义上的“永续轮回”混合交易品种,从历史表现而言,相当值得投资者关注;其四是Market Vector推出的“非传统油气ETF”,通过采用新型技术对目前探明储量的油气区进行进一步的开采,包括但不限于“页岩气”、“煤层气”及“油砂”等;其五是全球最大的债券管理机构太平洋投资管理公司PIMCO新发的“总回报ETF”,由华尔街“债券之王”比尔格罗斯亲自操刀,市场认购踊跃,通过跟踪该ETF的相关信息披露,市场第一次可以近距离观察债券王的操作思路;

　　二级市场存量基金业绩归纳:对全球活跃交易的1428只ETF产品进行系统归类,在此基础上对涉及的69大类投资领域做了目前市场上最为全面的综合分析。总的来看,2月份股权类期货类市场依然延续了1月份的上涨态势(在这个过程中包括中国和巴西市场的反弹相当迅猛),相关固定收益品种下跌幅度扩大(这其中,不多的亮点集中在“德意志银行意大利国债期货基金”,2月份回报率为7.52%,今年累计上涨16.77%,此外,专注于投资优先股可转债的产品收益率稳健),然而,在这一过程中,值得警惕的是作为此轮反弹先锋的“FTSE希腊指数基金”单月下跌15.69%,尽管跟踪市场波动的CBOE短期波动率基金依然下跌,但是其中期波动跟踪指标单月涨幅达到15.99%。值得肯定的是,先前我们在报告中提及的包括“IPOX-100新股基金”、“全球内部人情绪ETF”、“2倍做空日本兑美元基金”、“纳斯达克CEA智能手机基金”、“ISE云计算基金”、“iPath全球碳权基金”等表现优异。在此轮全球股权市场上涨的过程中,中东相关市场表现平平,考虑到石油价格近期的高企,未来良好态势客气。最后,杠杆型基金依然是风险与收益成正比,单月收益率前后10位基金都被杠杆型基金所包揽,作为增加组合弹性的品种,杠杆型产品值得重点关注。