敦沛金融：建议买入中国移动 目标价91.7元

　　宏观焦点

　　美股周五上升。美国2 月非农就业人数增加22.7 万，抵消希腊技术性违约的负面影响。道指升0.11%，报12,922 点；标普500 指数升0.36%，报1,370 点；纳指升0.60 %，报2,988点。

　　美国原油期货周五上升。美国公布强劲的就业数据，投资者憧憬美国经济持续复甦。纽约期油每桶报107.40 美元，升0.77%。金价周五上升，受油价及美股上升所刺激。现货金报每盎司1713.65 美元，升0.82%。

　　希腊达成换债协议令危机暂时化解，港股周五上升。内地通胀回落，内银股普遍上升，民行(1988 HK)及农行(1288 HK)升1.25%及1.08%。太阳能股造好，保利协鑫(3800 HK)及卡姆丹克(712 HK)上涨7.02%及5.33%。雅居乐(3383 HK)首两月销售令人失望，股价逆市跌3.48%。恒生指数升0.89%，至21,086 点。

　　公司新闻

　　兴发铝业(98 HK)发盈警，预计去年溢利将按年大幅减少，主要由于毛利率下跌，增聘员工所导致之行政开支增加及新生产厂房之营运前支出上升，以及平均借贷及利率增加令财务成本上升所致。

　　东方海外(316 HK)公布去年收益按年微跌0.36%至60 亿美元，纯利大幅倒退90%至1.82 亿美元，每股盈利29 美仙，不派息。

　　建滔积层板(1888 HK)宣布，向第三方提出要约，收购一间在香港从事持有及开发物业业务公司的权益，建议收购须待卖方接纳，不一定落实。

　　秦发(866 HK)预期去年净溢利按年增加45%-65%，主要由于煤炭处理量及交易量增加、平均售价上升及收购山西华美奥能源集团80%股权所确认之议价购入收益所致。

　　交易建议

　　股份编号：941 HK–84.2 元 / 目标价：91.7 元 / 9% 潜在升幅

　　我们喜欢中国移动(941 HK)吸引的现金股息率及手上大量现金。我们预期智能电话的普及会健康地带动3G 客户数目及收入增长。虽然“补贴战”有可能更激烈，但我们相信中移动凭其强劲的财政状况会有较佳的位置。TD-LTE 的推出可能会提供重估的机会。公司2012 年预测市盈率及股息率分别为10.7 倍及4.11%。