良运期货：原糖疲态不改 郑糖整理难易

　　上周五国际市场多数表现偏强，欧美股市以及商品市场均有不同幅度收高。ICE原糖延续弱势，进一步下破24美分关口收低。

　　受到国外原糖市场下挫拖累，郑糖早盘低开整理。盘中交投延续清淡格局，主力1209合约盘中波动未超过15点，冷清格局进一步加剧。至尾盘，1209合约收于6616元/吨。

　　今日国内现货报价仍多数持稳不变，仅极个别地区报价有50元以内的小幅调整，当下现货市场难有太大变动。

　　周末希腊债务最终以局部违约告终，涉及敞口金额32亿美元。虽然涉案金额并不大，但是信用事件的发生，给整个市场体系将带来一定影响，最直接影响到的将是欧元区其它几个债务国的后期形势。市场还将进一步关注19日举行的CDS拍卖的情况。

　　原糖在3月合约交割后，市场缺乏进一步买盘支撑，步入弱势整理格局。近几日巴西新季产量将小幅回升的预估给市场带来一定压制作用。后期一段时间内，本年度增产的压力将有望逐步体现出来，预计原糖都将维系偏弱格局，甚至再度去测试22美分附近关口。

　　国内市场前期糖会题材基本消化殆尽，近期随着云南旱情缓解，市场氛围明显转弱，盘面亦从高位回落。由于正处于生产高峰期，市场现货供应压力不减，同时消费淡季带来的销售低迷，现货市场持续承压，正如我们前期所估计情况，现货市场短期内难改弱势盘整。今日国储收储再度进行，传闻交储量近5万吨，合计约27万吨。收储动作缓步进行，将进一步奠定市场下方的支撑，不过在上述压力下，国内糖价短期难有上行空间。

　　结合盘面以及持仓来看，郑糖近期交投日渐低迷，期价回落至6600一线下方后，多头主力资金翻多量增加，关注下方6550支撑，建议少量介入短线多单。另外1301与1209合约月间价差机会继续关注。

　　良运期货

　　姜大中