大连农产品周度报告:南美大豆减产成定局,以偏多交易为主

广发期货有限公司 李盼,陈贝尔


　　要点:

　　豆类:南美大豆产量继续下调、美豆新年度下游需求预期强劲将支撑美豆期价高位运行,但市场关注的焦点集中于3月31日出台的种植面积报告。技术上,美豆5月突破1240-1250后上涨至1290-1320美分,下一阻力在1360-1400美分。国内市场上,国内收储与美豆反弹支持大豆高位运行,但期现价差过大抑制上涨空间,前期建议豆一1209的多单继续在4450-4500元/吨减仓,后期以偏多交易为主,但切勿追高;豆粕市场上,预计豆粕以高位震荡运行为主,但在3200元/吨附近有较强的阻力,建议后期待回调后以偏多思路为主,但切勿追高。豆油市场上,预计豆油以继续反弹为主,目标位置9700-9750元/吨,以偏多交易为主。

　　菜籽油:供需报告中植物油库存水平变动不大,对市场呈中性影响。国内菜油由于成本支撑,底部支撑较强,且进口菜籽成本迅速提升,提升了菜籽油价格重心。预计菜籽油1209可能反弹至10100-10200元/吨,以偏多交易为主。

　　棕榈油:宏观局势仍然偏多,美国经济处于复苏态势,欧债问题结果过程艰难但也有进展,宏观形势总体对商品市场形成支撑。美国农业部3月供需数据维持美豆库存不变,但大幅调低南美大豆产量,总体豆类油脂市场供需格局呈现偏紧局面,市场的风险是多头回吐压力。国内棕榈油高库存为93.3万吨,略有下滑,但仍处于历史高位。宏观和上游市场普遍利多,但棕榈油库存居高不下,本周关注利多兑现的市场压力, 建议多头可逢高减持,日内短线则逢高抛空。

　　玉米:玉米还将持强,上涨幅度未必能有多大,然而回撤看来更不会有多大幅度。策略上多单持有,止损于2400元/吨下方。