银行地产低迷 期指上冲受阻

　　行情回顾：沪指收于2434.86点，跌幅0.19%，成交金额1081.58亿，比上一交易日增加80亿左右。

　　消息面：中国证监会主席郭树清11日列席人大会议接受采访时表示，欢迎养老金入市，目前证监会正与有关部门探讨养老金等长期资金入市税收减免等方面的措施。银行理财资金入市的关键在于充分揭示风险，并由投资者自行判断决策。长期资金入市是郭树清任证监会主席以来不断推动的方面，而此次两会中，郭树清再提探讨长期资金入市税收优惠，继续为长线资金入市营造良好舆论氛围，而若税收优惠措施落实，则将大大刺激资金入市热情，于股市有利好刺激作用。

　　海关上周六公布的数据显示，今年2月份，我国进出口总值为2604.3亿美元，增长29.4%。其中出口1144.7亿美元，增长18.4%；进口1459.6亿美元，增长39.6%。进口增速大幅高于出口，贸易逆差高达314.9亿美元，创9年来最高。2月外贸创9年来单月贸易逆差新高，显示外贸出口方面遭遇到的困境仍非常大。从今年定调7.5%的GPD增长来看，高层意识到经济面临的问题仍比较大，而调低GDP增长也意味着，官方默认了机构转型期间可以接受较低的增长。因此，尽管外贸逆差创新高，但国家再通过大投资拉增长的方式，将难以看到。

　　短线研判：目前的行情需要辩证的看待，首先，权重板块连续低迷，热点不断创出新高，说明目前的行情反弹的成分为主，而不应该抱着反转的心态；其次，2-3月份是一年中无论政策气氛还是经济季节性反弹还是流动性方面，都是最好的盈利时机，因此内场资金不会错过这个做行情的机会。盘面上来看传媒、电子、医药、食品等板块仍然资金净流入，这就是个股赚钱的机会。同时金属煤炭机械等权重板块走势却不那么凌厉，这些才是指数的大头，他们的走势才是股指期货要重点关注的对象。上证50指数分拆来看，金融地产指数面临重大压力位，以上这些周期性板块资金并不太过关注，说明基本面并不能达到指数走出一波壮阔行情的基础，而一旦权重指数开始小量的飙升，题材股就是派发的时机。从目前情况来看，风险仍处真空期，指数横盘，热点活跃还将持续，但到这个点期指不应该看得过高，权重再次走强拉起指数反而是逢高做空的时机。

　　张虎

　　神华研究院