广州期货：收储淡季共存 郑糖区间震荡

　　隔夜美糖止跌企稳，全日微涨0.37%，期价重回前期密集区，或将于23美分附近获一定支撑。郑糖受到整体市场气氛造好高开高走，主力合约1209全日上涨0.51%，上破10日及20日均线压制。整体或将延续在6550-6700区间震荡。前二十主力多头减少11970手至195061，空头减少2363手至147700。

　　美国农业部报告显示，由于进口量和产量的增加，预计美国2011/12年度食糖供应量增加38.1万短吨。11/12年度可供使用量增加21万吨。因此，期末库存上升，库存消费比升至9%。另一方面，全球最大糖产区巴西中南部糖产量或低于预期。预计巴西2012/13年度(4月1日开始)糖产量预估从3400万吨下调至3200万吨。甘蔗产量或降至5-5.2亿吨，之前预估为5.4亿吨。 糖市多空交集，但由于现时为消费淡季，整体以供过于求为主。

　　国内方面，上周第三次收储结束，交储热情不高，累计成交4.96万吨，均价在6750元/吨左右。此外，中国糖业协会数据显示，2011/12年制糖期截至2012年2月底，重点制糖企业(集团)累计加工糖料5844.03万吨、累计产糖量为680.96万吨。重点制糖企业(集团)累计销售食糖253.98万吨(上年同期为280.87万吨)，累计销糖率37%(上年同期为42.5%)；成品白糖累计平均销售价格6684.29元/吨(上年同期为6902.79元/吨)，其中：甜菜糖累计平均销售价格7050.05元/吨(上年同期为6751.52元/吨)；甘蔗糖累计平均销售价格6621.92元/吨(上年同期为6918.42元/ 吨)。产销数据并不理想。此外，中国海关总署周六公布的初步数据显示，中国2月出口食糖3,084吨，较1月的4,688吨下滑34.2%，较上年同期的2,852吨则增加8.1%。

　　3月13日主产区报价持稳为主。其中，柳州中间商新糖保价6470元/吨，报价不变，成交清淡；南宁中间商新糖保价6580元/吨，报价不变，成交一般；昆明中间商新糖保价6400-6420元/吨，下调10元，成交清淡。

　　综上所述，我们认为，国内收储利好，下方6550支撑较大，同时，整体市场气氛造好下难以下破。但供需面上糖产量预期增加，食糖市场进入消费淡季，供过于求格局不改。短期内糖价维持在6550-6700区间震荡可能性较大，以区间震荡思路为主。

　　广州期货研究部