东吴证券：多空相持格局仍将延续

　　东吴证券 罗佛传

　　周二两市震荡反弹，早盘平稳开盘后略作下探，随后在银行、地产等权重拉升带动下股指展开震荡反弹，但2450点上方压力沉重，股指上涨表现较为犹豫，午后在煤炭石油和有色金属拉升带动下股指进一步上涨，个股活跃度也稳步提升，最终两市收出一根小阳线，深成指创下了本轮反弹新高，两市成交量较上一个交易日基本持平。

　　中小盘续领风骚

　　从全天盘面表现来看，中小盘个股仍然延续近期活跃态势，继续吸引了短线资金的青睐，相关题材板块轮番启动，龙头个股也呈脉冲式拉升走势，表明目前市场已经进入了游击战主导的格局，从稀土永磁到化工，从新材料到新能源等，都有游资凶悍的足迹。这也是由于本轮反弹新增资金不足所致，成交量的瓶颈使资金进入到行情的中后期后，只能选择盘子小的题材股进行短炒，另外，部分谨慎的资金开始布局具有良好防守功能的大消费板块，如医药、酿酒食品和商业连锁等板块近期持续攀升，实际上从侧面也反映了大资金的谨慎心态开始逐步占据上风。我们认为中小盘这种强势的格局应该还能延续一段时间，投资者可以从中寻找机会。

　　消息面总体偏暖

　　近期消息面上总体偏暖，有利于多方士气的提振。继上周希腊债务置换的小波澜后，外围股市总体呈震荡反弹态势，国内方面也是利好频传，诸如养老金入市计划两会后试点、战略新兴产业十二规划上半年发布、股市税收优惠的探讨等。可以预期的是，短期内出现重大利空的概率较小，因此消息上有助于多方再次组织力量对2450点上方压力进行攻击，若权重板块能一改近期疲弱再起升势，突破概率较大；反之，高位震荡后恐难避免久盘必跌的魔咒。因此，投资者需在后续的行情中保持一定的谨慎。

　　多空拉锯将延续

　　权重板块关键时刻再次出手助使大盘收出一根小阳线，表明目前多方并未放弃对2450点上方压力的挑战，但美中不足的是权重板块拉升显得较为犹豫，尤其是银行板块在早盘一波急速拉升后基本处于横盘状态，做多后劲不足。另外，指数虽然上涨，但成交量较上一个交易日并未出现明显放大，说明资金追高意愿不足，尤其是对权重板块缺乏追捧的热情。市场更多的机会在于中小盘个股上，但同样面临轮换节奏较快的瑕疵。技术上，大盘MACD有再次金叉的迹象，深成指、中小板和创业板综指均创下反弹新高，预示后市仍有上涨的潜力，但30分钟、60分钟KDJ指标处于高位钝化，短线上冲过后或再次面临回落。因此，总体来看，继续维持我们震荡是近期主基调的判断，大盘上涨和下跌会反复的交替出现。操作上，投资者在控制仓位的前提下可采取轻指数、重个股的策略，并进行适度的波段操作。