花旗维持SOHO中国中性评级 目标价5.75元
http://msn.finance.sina.com.cn 2012-03-15 13:37 来源: 新浪财经
花旗表示，SOHO(00410.HK)2011年核心盈利倒退60%，主要是缺乏项目完成，符合市场预期，其净利润率改善6个百分点，高於同业水平。公司维持慷慨派息政策，股息率5.5%，即以核心盈利为基数的派息比率91%。公司预视，2012年盈利有90%已锁定，为行内最高，其主要贡献来自北京项目“银河SOHO”几乎全数售罄。不过，该行对公司盈利不平衡感忧虑，对销售230亿元人民币之目标有所保留，尤其是错失去年未有受宏观调控的非住宅项目市场之投资机会。
该行表示，公司未来重估评级，很大程度取决於加大发展上海外滩8-1地块所有来销售动力，长线而言，能否维持较多稳定增长仍是关键，维持“中性”评级，目标价由5.49元上调至5.75元，即较资产净值折让30%。