国信证券：商业零售行业迎来配置时机

　　国信证券：

　　目前零售数据处于低点，一方面商业零售行业增速已经下降至近年的低点，另一方面下游消费市场信心持续上升，反映出行业增速继续下滑的风险已经开始持续释放，未来行业回升的可能性加大。另外，随着上市公司年报数据披露，市场已经对于年报及一季的风险充分反映，如果一季报稍超预期，则能实现更大的收益。商业零售行业迎来比较好的配置时机。

　　目前零售股的2011年及2012年PE分别为19倍及17倍；维持谨慎推荐评级，建议继续配置两类公司：一是受外部因素，如网购冲击影响较小，或拐点特征明显的零售公司，包括飞亚达A、潮宏基、南京中商、南京新百、永辉超市等；二是持续关注在各区域垄断优势明显、物业价值突出的传统白马股，在细分领域优势明显的零售股，包括欧亚集团 、中兴商业、王府井、鄂武商、友谊股份、合肥百货、天虹商场等。