股指盘中宽幅震荡 后市多空分歧加大

　　沪深300指数经过两天的下跌后，开盘便小幅上扬，不过早盘接近收盘时大幅跳水，但是午盘开盘后顺势稍微下探便一路上扬，并创出日内新高，以接近最高点收盘，涨1.47%。股指日内走势宽幅震荡，短期内多空分歧加大，后市以震荡行情为主。

　　从消息面来看，多空两面均有。偏空消息面有：交行公告拟增发融资566亿元；2月份外商对华投资同比下降0.9%，连续四个月负增长。偏多消息面有：由于3月份银行信贷比增长乏力，银行存贷比上调；证监会投资者保护局负责人15日表示，老三板股票股改和转板问题正在研究中，新股注册制和审核制的实质性差别并不大，正在积极协调降低公司与分红相关的操作成本，集中力量研究改进和完善主板退市制度；央行昨日进行了200亿元91天期正回购操作，中标利率意外落在3.14%，较前期下跌2个基点，市场解读为货币政策宽松的信号。消息面多空均有，股指宽幅震荡，后市走向将取决于是否有更进一步的刺激性政策出台。

　　从市场流动性方面来看，来自上海银行间同业拆借利率官网的最新数据显示，隔夜和7天利率分别是2.3783%和2.8975%，分别上涨3.06和1.67个基点，目前还处于比较低的历史水平，表明短期内市场流动性比较充裕但有抬头迹象。

　　从股票二级市场主力资金面来看，来自好股网的数据显示，上海和深圳市场主力资金均净流出，分别净流出8.2亿元和5.63亿元，但是午盘14：00之后均出现了主力资金回流现象。主力资金同一天一出一进，股指后市走向显得难以捉摸。

　　从技术面来看，沪深300指数已经跌破5周均线和日线图的上涨趋势线，受周五IF1203交割日影响宽幅震荡。目前来看，沪深300指数日线上看走出了喇叭形走势，多空分歧加大，维持后市宽幅震荡的观点。期货方面，IF1204下破昨日最低点和上破昨日最高点，收在昨日开盘价之上，短期将以震荡行情为主。操作上建议采取逢高短空、逢低短多的操作策略。

　　广州期货研究部

　　股指研究小组