分级基金监测周报:股基进取分化,债基进取走强

招商证券股份有限公司 高昕炜


　　上周股市方面,市场在前两日略作调整后,在最后两个交易日反弹。上证指数收于2,439点,下跌0.9%;深圳成指收于10,334点,上涨0.3%。债市方面,受二月CPI低于预期的影响,中证全债指数收于140.1点,上涨0.2%。

　　受市场风格变化的影响,上周股票型分级基金进取份额价格走势出现分化,跟踪小盘指数的分级指数基金表现较好,跟踪大盘指数的分级指数基金表现较差。溢价率变动方面,虽然溢价率平均值与前周基本持平,但从数量上看,溢价率下降的产品居多。交易量方面,大部分品种成交量有较大幅度萎缩,投资者对后期市场走势的较为悲观。

　　股票型稳健份额年化收益率介于6.9~8.5%之间,收益率最高的为申万收益,其次为建信稳健、银华金瑞。其中申万收益和银华金瑞交易活跃,年化收益率接近甚至超过8%,具备较好的长期投资价值。

　　上周债券分级基金母基金净值小幅上涨,相应进取份额净值和价格上涨0.4%和1.2%。永续性债券进取份额平均溢价率为23.3%,较前周小幅上升;固定存续债券进取份额平均折价7.8%,折价率小幅回落。总体的交易量有所增加,显示投资者对未来债券市场较为乐观。固定存续型债券进取份额理论杠杆较高且交易活跃的有景丰B和丰利B,对于看好债市的投资者是较好的投资标的。永续性债券型进取份额虽然理论净值杠杆较高,但由于溢价率较大,相对投资价值较低。

　　固定存续半封闭型稳健份额,目前年化收益率均在4~5%之间,对于有中短期理财需求的投资者是定期存款的良好替代品。固定存续封闭型稳健份额,目前到期年化收益率超过6%,同时到期可以将本金收回,对价格波动承受能力较强的投资可以有选择的参与。