化工品早报:基本面持续恶化,PTA跌破支撑

浙商期货有限公司 唐峰磊，朱晶


　　投资要点和操作建议

　　PTA期货主力合约3月19日收盘时再度大幅下跌。1205合约收盘报8662元/吨,下跌154元或-1.75%,减仓14874;注册仓单6758张;1209合约成为主力合约,收盘报8638元/吨,下跌162元或-1.84%,增仓超过9万手。

　　终端持续疲弱的需求已经传导到上游环节,PTA产业链全线下跌,且上游原料价格跌幅高于下游聚酯产品,PTA现货行情跌势明显。因需求和效益不佳,亚洲PTA工厂检修增多,前期坚挺的PX价格开始呈现出加速下跌态势,成本支撑削弱,进一步打击了PTA现货市场信心。时间已经进入3月中旬,下游纺织整体需求偏弱,无旺季特征。终端面料和中间聚酯产品库存压力有增无减,织造开工率仅维持在6成左右,为降低库存压力,聚酯近期降负荷动作频繁出现,对PTA需求构成利空。聚酯原料MEG因港口库存压力巨大,逼罐风险迫使价格持续暴跌,也打击了整个市场人气。

　　上游价格过快下跌反过来又会造成下游需求的萎缩。

　　PTA主力合约已移仓为1209,并且跌破60日均线,在下半年产能加速扩张的情形下,建议投资者谨慎观望。