兴业投资：中国经济放缓引担忧 商品货币遭打压

　　2012-3-21

　　周二以澳元为首的商品货币大幅承压，主要是因中国方面再度传出经济放缓的信号，先是中国人民银行公布的第一季度全国银行家问卷调查报告显示银行家宏观经济热度指数为40%，这是连续2个季度低于50%临界值，随后矿业巨头必和必拓日内表示中国铁矿石需求正在放缓，出口需求低于预期，未来需求将继续下滑。在美国经济和欧债问题暂时缺乏消息的情况下，市场对中国经济放缓的担忧主导了周二汇价走势，日内再度传出的中国经济放缓信号让人联想到两会期间，中国国家总理温家宝同志将2012年GDP增长预期下调至7.5%。中国经济增长预期的下调、企业家信心持续萎靡以及贷款需求减弱，令中国经济放缓的忧虑持续升温。在经济全球一体化格局下，中国作为第二大经济体、全球主要的商品消费国，其经济放缓对当前依然脆弱的全球经济复苏形势无异于非常不利。此前瑞士信贷“经济学研究”团队就曾大胆预测，中国的大宗商品需求超级周期已经落幕。瑞士信贷表示中国可能会在未来数年放缓经济增长步伐，对基础设施投资的依赖也会减少。这意味着中国对大宗商品的需求将不会再现以往那种超级疯狂的增长速度。

　　受中国经济影响最大的澳元和纽元表现最为弱势，澳元/美元和纽元/美元在亚欧时段大幅回落，美国时段则陷入低位整理，相比商品货币的重挫，欧系货币仍相对坚挺，像欧元/美元虽然在欧洲时段也受市场担忧情绪打压下行，不过到了美国早盘又强劲反弹，甚至刷新日内高点，而英镑/美元日内则整体仍维持高位整理。另外稍微一提的是原油价格在美国时段内持续回落，可能主要是受到沙特发表声明表示将采取进一步措施增加原油供应，而利比亚方面原油出口也逐步增加，这2个国家原油出口的增加缓解了伊朗问题带来的石油危机。另外美国时段内美联储伯南可在乔治华盛顿大学发表了演讲，不过伯南克此次演讲主要集中对金本位和规定汇率政策进行了抨击，并维持了美国经济增长不愠不火的论调，他并未就美联储后续政策走向给出任何的暗示，因此对汇市影响有限。日内虽然因中国经济放缓的担忧市场情绪承压，不过兴业投资分析师表示在美国时段多数主要货币对美元以及股市都有所反弹，美国三大股指也仅略微收跌，市场情绪有持稳迹象，因此对于周三非美货币尤其是商品货币能否进一步下挫仍需持谨慎态度，毕竟在美国和欧洲方面无不利消息的情况下，市场情绪仍倾向于维持稳定甚至良好，周三稍微值得关注的将是瑞央行3月月度公报，英央行3月会议纪要，其内容可能会对瑞郎和英镑的走势造成一定影响。

　　欧元/美元：欧元/美元在美国早盘时自1.3200下方强劲反弹，一度收复日内所有跌幅并触及日内高点，随后时段汇价陷入窄幅整理。日图上欧元/美元暂时波动在20日均线附近，随机指标也继续向上，可能继续上行测试，上方初步阻力关注近2日高点1.3250附近。

　　美元/日元：美元/日元日内走势略显震荡，亚洲时段小幅上扬，欧洲时段回落，美国时段再次反弹，日图上有陷入高位整理的迹象，随机指标也有自超卖区域下行修正的需求。