中邮证券固定收益日报

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　　昨日债市主要指数微幅下跌,成交量略有回落。现券收益率,利率品种小幅上行,信用品种中AA-品种曲线短端下行略大。资金面,昨日央行加大公开市场操作力度回笼流动性,央行当天进行了500亿元28天期正回购基本将其回笼完毕,另外有500亿元国库现金存款到期,使得资金面较紧。但考虑到本周到期资金510亿,周四财政部将招标500亿6个月期国库定存,加上下旬财政存款将陆续投放,短期市场流动性依然将维持宽裕。政策面依然较为平淡,现券走势表现为资金面宽裕推动的短期收益率下行,目前有进一步走势趋稳的迹象。

　　消息面,全国社保理事会宣布受托投资运营广东省1000亿元养老金,6成资金将进入债券市场,需求增加将有助于推动行情进一步演进,同时,未来其他省市的跟进也将利好市场。城投债方面,媒体报道江苏镇江城投资金濒临枯竭、核心资产易主,在银监会在监管层“降旧控新”的基调下,未来资质较弱的城投企业风险值得关注。l民生银行发布公告申请发行A股可转债和新增发行H股的工作尚在进行中,而原定授权期即将届满。董事会决定提请临时股东大会和类别股东大会延长上述两项决议的有效期12个月。民生银行由于将增发H股,转债发行的不确定性不断增强。由于增发会降低可转债转股价,我们预计民生银行可转债将在公司H股增发事宜结束之后进入发行流程。