十大券商预测下周走势：下周将变盘 2300或难保

　　宏源证券：下周或现变盘时间窗口

　　自今年2月27日以来，沪综指震荡盘跌已历时四个交易周。伴随收盘重心的不断下移，本周大盘成交量创出了近五周以来的新低。均线系统显示，短期均线与半年线已全面失守，60日均线支撑将面临考验。下周是重要的时间窗口，预计将有变盘可能。

　　日前公布的3月汇丰中国制造业PMI初值为48.1，创出4个月以来新低，较2月份下降1.5个百分点。今年一季度经济增速回落预期使得市场恐慌情绪加重。按照惯例，一季度通常是年内经济增速较为缓慢的季度。春节休假、政策揣摩、资金到位等一系列因素都会对企业的开工率带来影响。因此，在理解吸收了经济增速放缓的诱因后，市场心态将会回归正常。此外，国研中心预计今年GDP增8.5%，CPI调控目标可以实现，货币政策存在调整空间。由此可见，尽管经济增速存在阶段性差异，但后续在政策支持、企业订单增加等情况下，全年经济增长目标还是有望实现的。在3月份PMI官方数据没有出台前，下调存款准备金率存在提前兑现的可能。

　　从技术面来看，2340点附近将成为大盘调整后的黄金分割位，60日均线目前还保持向上发散的态势。如果消息面有降准等利好政策配合，沪综指下周将有望迎来短线反弹机会。

　　下周趋势看多

　　中线趋势看平

　　下周区间 2330-2430点

　　下周热点银行、建材、旅游

　　下周焦点交易量

　　华泰证券：三重顶在上 后市看跌

　　本周沪市七连阳之后迎来三连阴，大盘震荡下跌，个股分化开始加剧，下周走势很关键。投资者近期的操作可适当以高抛低吸、多做差价为主。选股方面，可重点关注本轮反弹中涨幅小于大盘涨幅的低估值蓝筹股，或者国家重点扶持的行业个股。

　　本周消息面正负共存，对市场都产生了一定影响。其中油价大幅上调、高管减持数量日益增多而增持者十分罕见、花旗银行九折清仓浦发银行等负面消息，都如巨石激起涟漪，引发了市场的担忧情绪。而正面消息如广东千亿养老金入市，当可评为本周最大利好消息，却未能如愿刺激市场热点。只因“入市” 实质上大部分“入”的将是固定收益类品种之“市”，因此周三市场反应并不强烈。但无论如何，广东养老金入市已踏出了重要的第一步，具有掀开新篇章的历史意义。后续如果其他省份也迈开步伐，纷纷批准同样面临资金缺口压力、迫切期待保值增值的养老金入市，形成百川归海、万马奔腾的局面，无疑将为市场注入一支强大的生力军。但短期来看，利好消息提振市场信息的效能有限，后市理应看跌。

　　从技术面看，20日均线迟迟不能收复即宣告了该阵地彻底失守，周五半年线的再度失守则显示多方近期心有余而力不足。2478点附近的三重顶已经明显地构筑了短期顶部，后市支撑位已落到60日均线2327点附近。

　　下周趋势看空

　　中线趋势看多

　　下周区间 2300-2360点

　　下周热点无

　　下周焦点无

　　信达证券：2300点关口或现反弹

　　近日大盘跌破30日均线，已经形成阶段性下跌趋势，3月23日股指加速下跌，或将考验60日均线和2300点整数关口的支撑。

　　近日不断有蓝筹股挺出护盘，3月21日中国铝业涨停，带动有色金属股全面上涨；3月22日银行、地产等板块全线拉升，护盘迹象十分明显，但是市场反应平平，股指跌幅收窄。3月23日主力放弃护盘，银行股、地产股也加入下跌行列，股指继续震荡下跌，中小板个股普遍下挫，沪指跌破2350点。

　　数据显示，沪深两市32家上市房企负债近5000亿，其中逾三成负债增幅超过30%，暴露出地产行业的潜在风险。近日地产股震荡下跌，表明投资者已开始纷纷减持地产股。此外，3月22日汇丰公布数据显示，3月汇丰制造业采购经理人指数预览值48.1，为4个月来最低，这无疑增加了投资者对未来经济增速下滑的担忧。

　　从技术上看，大盘向下突破M头的颈线位，双头已经形成，短线可能继续下探，目标位是2300点附近。考虑到60日均线和2300点是重要的支撑位置，一举跌破2300点甚至一泻千里的可能性较小。

　　总体而言，目前政策面偏暖，未来存款准备金率下调的可能性很大，政策面将对股市构成一定的支撑。但是未来经济增速下滑和上市公司利润增速的回落，将成为股市利空因素。短线股指运行区间在2300点至2400点之间，预计在2300点附近将出现一定程度的反弹，对于业绩优良、回调到位的股票可适当予以关注。

　　下周趋势看多

　　中线趋势看多

　　下周区间 2300-2400点

　　下周热点银行股

　　下周焦点 2300点关口支撑力度

　　财通证券：2300-2350区域具有强支撑

　　在七连周阳之后，沪综指迎来三连周阴，并失守半年线，表明2400-2500点密集成交区沽压沉重，大盘已步入调整期。技术上，2300-2350点区域将具有强支撑，企稳后还有再度上攻的空间。

　　基本面，国务院批准社保基金受托投资广东千亿养老金，因养老金将更多配置到固定收益类产品，初期允许进入股市和实际进入股市比例不大，对市场短期影响可能有限。此外，发改委将汽柴油价每吨分别提高600元，深交所理事长陈东征表示应扩大城商行农商行上市力度，以及玉米、大葱等农产品价格再现上涨等因素则对股市产生了不利影响。

　　不过，由于本轮反弹的动机建立在投资者对货币财政政策放松的预期基础上，在实体经济并没有明显企稳复苏之前，这种预期将持续存在。3月汇丰中国PMI预览值为48.1，为4个月来最低，增加了政策进一步放松的可能性，预计上半年可能降息，年内仍将下调存准率两至三次。因此，4月份之前无大的系统性风险。短中期不宜过于悲观，对于中长期则不可太乐观，新三板的建设，中小板、创业板的再融资审批权下放以及新股发行制度改革，均会对整体市场估值中枢产生负面影响，加大了市场未来走向的不确定性。

　　技术面，当前半年线在2359点附近，20周均线在2348点附近，2350点具有一定的技术支撑力度。由于2478点和2476点构成M头雏形，颈线位2388点，量度跌幅在2298点，而2132-2478的0.5回吐位为2305点，2300点将具有极强支撑。因此，总体上看，2300-2350 区域将具有强支撑，本周沪综指已进入该区域，短期下行的动力将减弱。上证综指、深证成指和沪深300的60日均线均已拐头向上，因此调整企稳后将会再度反弹。

　　下周趋势看多

　　中线趋势看平

　　下周区间 2310-2430点

　　下周热点涉矿概念、西部概念等

　　下周焦点货币政策

　　日信证券：止跌回稳在望

　　本周A股市场再度转弱。周一股指在大消费概念股的带动下上演V型反转，消耗了大量的做多动能。尽管此后券商、地产、有色、煤炭等权重股屡屡护盘，但经济回稳的曲折性及获利盘的抛压还是抑制了市场信心，股指在周一触及10日线阻力后震荡下行，日K线遭遇四连阴，沪指2400点关口得而复失，本周多空较量中空方整体占据优势。

　　从市场板块表现看，前半周指数走势相对较弱，但在国内行业、产业政策利好预期不断的背景下，以消费旅游为代表的经济结构转型主线继续受到市场追捧，以高端石化装备制造业、稀土永磁等为代表的新兴产业走势强劲，市场呈现出指数平淡、个股精彩的格局。后半周，伴随着谨慎情绪的升温，市场活跃度开始下降，量能逐步萎缩，ST板块逆势走强，侧面印证了市场主流资金的观望心态。

　　本周市场迎来三个重要事件。首先，发改委宣布油价上调，国内成品油价格全面进入“8元”时代。这一举措加快了国内油价与国际油价的接轨，但增加了物价上行压力，同时增加了政府宏观调控的难度。其次，市场翘首企盼的养老金入市迎来了新进展。由于资金运营将坚持审慎原则，流向股市的资金比例将较小，短期对A股实质影响有限，不过广东省的试点或将为全国各省的跟进抛砖引玉，长期资金入市的预期一旦兑现，市场向上的趋势有望形成。第三，3月份汇丰PMI初值报48.1，创4个月新低，表明制造业扩张仍然继续放缓，加上进出口、房地产市场等诸多经济数据不佳，经济复苏之路崎岖，引发市场对经济基本面的担忧，不过经济基本面的压力使得投资者对于货币政策松动的预期有所升温，未来央行货币政策的动向值得关注。

　　我们认为，对于经济放缓的担忧和政策放松预期的升温将左右后市走势。股指在经历持续调整后，周K线已经三连阴，逼近20周线，做多动能有望重新得到积累，股指如能在60日线附近企稳，市场则有望止跌反弹。受政策利好提振，水利建设、新材料、高端装备等板块及业绩超预期个股有望受到市场的重点关注。

　　下周趋势看平

　　中线趋势看多

　　下周区间 2300-2420点

　　下周热点水利股，新材料

　　下周焦点政策动向

　　光大证券：由主动进攻转向防守

　　经过连续三周调整后，沪指已进入短期的下行通道，深成指也已失守万点大关，并且两市成交量不断萎缩，市场人气低迷，投资者正由前期的主动进攻转向防守。

　　我们认为，创业板入市政策趋严、房地产紧缩政策不变、经济下行压力将继续使两市保持震荡偏弱格局，由于经济环境和流动性导致蓝筹股行情暂未出现，投资者宜从前期的主题性投资转向寻找持续成长公司来规避风险。

　　首先，创业板指数受益于新兴产业政策，从年初612点的低点至800点的高点，最大涨幅为30.71%，远高于反弹以来上证指数16.21%和深成指24.07%的最大涨幅。但创业板上市公司面临退市政策出台和业绩增速下降的双重压力，市场预期的2012年创业板上市公司业绩平均增速为15%，难以支撑现有高估值；同时，管理部门已对新入市办理创业板交易的投资者采取了更为严厉的限制，避免创业板的泡沫破灭后对风险承受较弱的投资者产生负面影响，创业板个股的盈利效应容易受到影响，并反压整体市场人气。

　　其次，国务院扩大房产税试点范围或扩张到深圳、广州，考虑到保障房的体量仅为商品房体量的1%左右，在房地产政策未松动之前，增量的保障房建设难以充抵房产政策趋紧对市场的影响。近期房地产成交量的反弹多为主动降价而形成，地产去库存并没有结束，房产政策趋严或继续拉低固定投资增速，与资源价格的上涨一起对传统产业形成双重压力。

　　再次，郭主席主导的资本市场制度变革正在加速，但作为投资者来说需要对政策的转变有个确认的过程，同时，目前盈利效应还不算很好，外部新增资金入市力度还不明显，市场成交量也没有进一步放大。

　　总体而言，随着资本市场制度的改革，未来市场的机会正在突显，但目前制度变革、经济增速回落将对市场产生压力，随着成交量的萎缩，市场机会将有所减少，消费类板块作为防守型品种，值得投资者关注。

　　下周趋势看空

　　中线趋势看平

　　下周区间 2280-2450点

　　下周热点医药股，旅游股

　　下周焦点上市公司业绩

　　太平洋证券：60日均线支撑面临考验

　　本周沪综指再度考验半年线。全周来看，受中短期均线的压制，股指重心一直在上周大阴线的底部区间范围内运行，周五收盘大盘跌破半年线。由于本周市场缩量调整，下周大盘或顺势低开，考验60日均线的支撑。

　　消息面上，本周财政部公布的统计数据显示：今年1-2月，国有企业累计实现营业总收入75020.6亿元，同比增长9.9%；利润总额累计实现3635 亿元，同比下降10.9%。与去年同期数据相比，今年前两个月国企营收增速较去年的21.5%出现了大幅下滑，累计利润则出现了负增长，考虑到今年统计口径的调整以及下跌的幅度，我们判断目前经济处于加速下滑阶段，但其严重性尚未到达08年经济危机的水平。

　　海外市场方面，欧盟委员会发布报告称，欧元区3月消费者信心指数初值为-19，仍低于长期平均水平。美国方面，2月份美国领先经济指数环比增长0.7%，高于市场预期；上周初申请失业救济金人数环比下降5千，经季调的总人数降至34.8万，再创4年来的最低纪录。当前，美国就业市场正在加速复苏，短期海外市场方面或相对平静，影响A股短期走势的因素仍为内生性因素。

　　投资方面，根据本周国家能源局发布的《煤炭工业发展“十二五”规划》，2011年煤炭表观消费量 36.9亿吨，要将2015年煤炭消费量控制在39亿吨左右，仅剩约2亿吨余量，今后4年每年平均增量仅为5000万吨，控制消费量增长的难度非常大。在消费量难于控制的情况下，实施产能控制可能会导致煤炭市场供给偏紧，煤炭价格上涨概率加大。在行业集中度进一步提高、继续推进煤炭资源整合的大背景下，大型煤炭集团发展空间广阔，中期来看，受益于煤矿整合的上市公司将存在较好的投资机会。

　　下周趋势看空

　　中线趋势看多

　　下周区间 2330-2400点

　　下周热点消息面变化

　　下周焦点成交量

　　新时代证券：跌破60日线2327点概率大

　　本周沪深股市缩量阴跌，至周五大盘已跌破半年线，后市或将直逼60日均线2327点，并进一步考验2300点整数关口。盘面显示，前期涨幅过大的中小市值股票跌幅较大，或有进一步释放风险的需求。操作上，稳健的做法是将总体仓位降至半仓，可逢高减持中小板、创业板内近期涨幅较大的个股，适当关注2011年报业绩尚可、2012年一季报预增的个股。

　　消息面上，近期公布的一些经济数据加重了市场对一季度经济增速下行的担忧。周一，财政部公布数据显示，1-2月国有企业累计实现利润总额3635亿元，同比下降10.9%，其中钢铁、石化、施工房地产、机械等降幅较大。周二成品油价格上调，既增加了中下游行业的成本，又造成了输入性通胀压力。周四汇丰公布3月份PMI初值为48.1，环比下降1.5个百分点，创近4个月以来新低。一季度经济下滑已成定局，对应A股上市公司一季度业绩同步下滑也是大概率事件，从而制约了A股市场的做多热情，为空方打压提供了理由。

　　流动性上，本周央行在公开市场实现第二周净回笼资金190亿元，央票继续第12周停发。目前银行间资金价格保持低水平，表明市场流动性处在不松略紧的弱平衡状态。鉴于一季度即将结束，为刺激经济回升，央行有可能继续实施货币政策微调，加上2月份外汇占款仅增加251 亿元，二季度的到来为降准打开了时间窗口，成为A股市场二季度走势的利多预期。

　　技术上，大盘周K线收出近期第三根阴线，阴线实体较上周有所放大，显示大盘做空能量较为强大。日K线上，均线系统中，各短期均线掉头向下运行，有形成空头排列的趋势，对大盘形成较强的压制，周五大盘已跌破半年线2360点一线，后市将继续向60日均线2327点下沉，由于距离较近，预计跌破的概率较大，下档2300点整数关或有一定的支撑。

　　下周趋势看平

　　中线趋势看多

　　下周区间 2300-2380点

　　下周热点预增概念股

　　下周焦点货币政策

　　西南证券：2300点上方或有短暂反弹

　　本周A股冲高受阻后持续震荡走低，相继失守2400点整数关口和半年线，日成交金额持续萎缩，周五两市合计成交金额处于1400多亿元的适中水平。

　　汇丰银行日前发布的3月中国制造业采购经理人指数初值为48.1，中止了此前连续3个月的上升趋势并创下4个月以来最低点。其中，当前制造业新订单指数加速萎缩，增添了市场对经济展望的悲观预期。

　　美国商务部在21日凌晨一天之内作出裁决，认定中国输美化学增白剂、镀锌钢丝、钢质车轮、晶体硅光伏电池组件存在倾销和补贴行为，中美贸易摩擦进一步加剧，而在欧债危机之后，中国对欧盟出口大幅下滑，将对整体出口形势带来冲击。

　　大盘周K线收出长阴线，大跌2.30%，日均成交金额比前一周缩减两成多。周K线均线系统由多头排列向交汇状态转化，5周K线趋于平缓，中期步入整理趋势。从日K线看，周五大盘收出长阴线，失守半年线，将考验60日均线支撑。均线系统正由交汇状态向空头排列转化，5日均线向下接近半年线，步入调整格局。

　　周内热点板块多数呈现一日游特征，市场继续做多意愿下降，国际股市也步入调整走势，影响到A股投资者情绪。热点方面，尽管受清明假期影响餐饮旅游板块会形成阶段性热点，但无助于抑制股指的跌势，预计下周会挑战2300点附近的整数关口，期间会有短暂反弹。

　　下周趋势看空

　　中线趋势看空

　　下周区间 2300-2400点

　　下周热点非周期性行情

　　下周焦点创业板退市制度，成交量

　　申银万国：继续调整几率高

　　本周沪深股市高开低走、震荡盘跌，周五击穿2359点半年线支撑。从目前来看，短线调整态势确立，大盘虽拒绝快速下跌，但由于缺乏亮点，后市仍将震荡探底、持续调整。

　　随着市场重心不断下移，多头热情逐渐减退，谨慎观望情绪占据上风。从基本面来看，经济数据不理想，投资、消费、贸易增速持续回落，3月份汇丰PMI初值意外回落并创四个月以来新低，以及扩大房地产税试点等信息，都表明年初的反弹除了技术因素以外，在宏观经济方面并没有得到验证和支持，因此在行情冲高回落后，经济层面将存在一个“证伪”的过程，或将促成行情的进一步调整。

　　从盘口来看，权重股表现疲弱，中小题材股仍为主流，虽然其带有补涨轮涨特征，但随机性、突发性很强，持续性、稳定度均不佳，对于投资者来说可操作性不强。随着热点的逐渐消散，市场活跃度不断下降，行情也随之进入回调整理阶段。目前，小盘股降温，权重股受资金局限仍无表现机会，因此短线调整仍将延续。

　　从技术面看，K线形态已表现出了明显的头部构造及下降通道，股指已经击穿了除60日均线外的其他各条短期均线，转为空头排列。周五又击穿了2360点半年线，且尚无有效企稳迹象。从指标看，日线指标向下修复较快，均已回到50中位线下方，但周线指标仍高高在上并出现拐头向下信号，因此综合技术面分析，下周行情继续调整的几率很高。

　　下周趋势看空

　　中线趋势看平

　　下周区间 2280-2380点

　　下周热点消费类股票

　　下周焦点 2300点关口支撑力度