短期下跌动能有限 关注市场结构热点变换

　　南京证券 温丽君

　　周末消息面基本平稳，并没有更多足以提振市场的超预期因素出现，与此同时，从目前已公布的年报数据上看，约七成左右预增，而净利润增速则低于15%，业绩下滑依然十分明显，而从近期公布的经济数据上看，市场对于一季度上市公司的业绩形势明显更加不乐观。

　　周末消息面的平稳使得早盘股指平稳开盘，总体基本围绕上一个交易日的收盘位呈现窄幅震荡运行格局，市场总体做多信心依然不足，两市成交量依然呈现萎缩格局。板块上看，食品饮料、家电、商贸零售、餐饮旅游等防御型品种依然走势相对较强，周期性品种中只有具有强势定价权的煤炭品种走势较佳，与此同时，银行股也明显止跌回稳，对大盘起到了重要的稳定作用。两市走势较弱的则依然在房地产、建材、机械等周期性品种之上，不过在经过持续下跌过后，其下跌动能明显已经趋于有限，两市个股涨跌几乎参半，量能萎缩显示目前多空双方情绪都相对较为谨慎，个股中只有一季报业绩预增品种走势较为强势，显示市场目前开始回归经济基本面及上市公司业绩的实质性增长。

　　总体来看，由于目前市场已经开始着重关注实质性经济基本面以及上市公司的业绩，在市场对于一季报业绩预期不佳的总体背景下，短期股指仍难以摆脱弱势调整格局，不过，由于股指已经连续三周调整，技术指标上超跌势头明显，且目前市场对于政策微调的预期也仍然存在，此外，从盘面上看，在股指下行过程中，量能也不断呈现萎缩局面，且权重股不时存在护盘动作，显示在此位置，股指持续做空动能有限。因此，在3月及一季度数据公布之前，市场或仍将延续震荡走势，并且不排除盘中有超跌反弹的可能，不过市场结构的分化在所难免，纯概念炒作个股以及存在一季报业绩风险的个股将继续面临调整压力。对此类个股，建议后续以落袋为安、控制风险操作为主。不过，基本面的确出现一定的复苏，且无实质性业绩风险的板块个股机会仍值得逢低关注。