GMI：伯南克发表演讲 QE3预期升温

　　重要事件

　　德国3月IFO商业景气指数为109.8(前值：109.6，预估值：109.6)；3月IFO商业现况指数为117.4(前值：117.5，预估值：117)；而德国3月IFO商业预期指数为102.7(前值：102.3，预估值：102.6)，三项指标均高于预期。经济研究机构IFO表示零售业景气指数显着升高，但德国经济增长正失去部分动能--建筑业、制造业景气指数小幅下跌。当前欧央行救市措施可能对德国经济构成风险，欧央行设定的利率水平对于德国来讲太低了，而欧央行应当考虑退出非常规措施。

　　美联储普罗索近日美国经济表现越来越好，没有必要进一步推出新的量化宽松措施。现阶段判断扭曲操作是否应该结束还为时过早，而美国减税等财政刺激政策的结束并不能说明要实行宽松的货币政策，但美联储持有的抵押支持证券是一个问题。至2012年底，美国失业率可能降至8%下方。另普罗索预期2012、2013年美GDP增长率为3%左右，而通胀更多的是一个中期、长期忧虑。

　　美联储主席伯南克周一在全美商业经济协会发表演讲称，当前美国就业市场的改善是受鼓舞的迹象，也是联储此前推出刺激政策的效果体现。他表示，美国失业率长期居高不下的主要原因是实际经济增长率低于潜在增长率，即失业主要以周期性失业为主。虽然如今经济出现好转迹象，但倘若不采取“适应性的”措施，周期性失业有可能会转变为结构性失业。伯南克认为宽松政策应该可以降低长期失业率。目前美国劳动力市场出现积极迹象，但核心问题仍没有得到解决，劳动力市场仍远未恢复正常。需求疲弱可能是长期失业率较高的主要原因。美国经济增长需要进一步加速，以为就业市场提供进一步支持。近期美国GDP增速相对温和、就业数据持续改善在一定程度上是个谜团。美联储继续宽松的货币政策可以为生产、需求的扩张提供支持。伯南克指出美联储仍然担忧商品价格，工资上涨并不是构成通胀顾虑，目前重要的是保持谨慎，观察经济下一步发展，但至今联储没有看到经济中各个领域都出现就业增长强劲的现象。

　　全美地产经纪商协会周一发布报告称，2月份美国未决房屋销售量小幅下降，但仍旧维持在接近于两年高点的水平。报告显示，全美地产经纪商协会的未决房屋销售指数在2月份下降0.5%，至96.5点，不及经济学家此前预期；1月份经修正后为增长2%，至97点，创下自2010年4月份以来的最高水平。与去年同期相比，2月份未决房屋销售量增长14%。报告还表明，在美国四大地区中，有三个地区2月份的未决房屋销售量有所下滑，其中南部地区为环比下滑3%，西部地区为下滑2.6%，中西部地区为增长6.5%。

　　欧洲央行行长德拉吉周一表示欧元区经济前景有所改善，必须努力延续目前的政策措施。金融市场出现回稳迹象，但经济活动仍处于较低水平。毫无疑问去年11月欧元区处于严重的信贷紧缩边缘。目前银行资金市场得到改善，大多数银行满足新的资本要求，但完全复苏的乐观预期还为时尚早。欧元区当局证明致力于维护金融稳定，并广泛的协调一致的应对挑战。目前欧元区银行贷款稳定，3年期贷款操作是为了支持主权债务市场并防止信贷紧缩。暂时性信贷增长并不意味着通胀压力加大，只有持续强劲增加货币和信贷才会对通胀构成影响，没有迹象表明通胀将高于中期目标。欧元区各国政府已经采取了重要措施以加强全球的防火墙，西班牙和意大利有决心解决财政失衡，另外爱尔兰和葡萄牙的改革计划也处于正确的轨道。如果需要的话，欧元体系有一系列的工具吸收多余的流动性。欧元区最近几个月在加强财政和经济政策方面取得重要进展，而欧元体系的措施是目前市场情绪好转的主要原因。

　　货币

　　欧元/美元

　　欧元/美元亚市于1.3250至1.3280区间窄幅波动。欧洲时段，欧元/美元大幅回落至日内低点1.3192，尽管早先公布的德国IFO数据略好于预期，但对汇价几无帮助。有传言称东欧账户在卖出欧元/美元另风险偏好情绪受压。美盘，美联储主席伯南克于全美商业经济协会发表演讲时表示美联储现行的超低利率政策可能会对就业及经济提供帮助，市场普遍认为伯南克的言论实质上是对未来QE3持开放态度。欧美股市受势全线上涨，欧元/美元触底后强劲反弹，尾盘整理于1.3350档位。

　　短期盘整。1.3330附近逢低做多，目标价格1.3400，止损价格1.3280。

　　美元/日元

　　美元/日元亚市走势平缓，汇价于欧洲早盘小幅反弹至82.92。日内重要数据，事件风险稀少，欧洲股市高开低走暂时支持美元走高。美股早盘，伯南克发表重要讲话，QE3预期重燃，美元/日元下滑82.60后持稳。尾盘，汇价调整区间有限，关注周二美国消费者信心指数。

　　短期盘整，83.30附近逢高做空，目标价格82.50，止损价格83.70。

　　英镑/美元

　　英镑/美元亚市小幅下挫，但仍位于1.5860上方高位盘整。欧洲早盘，英国FT100指数开盘上涨0.4%，但有消息指出东欧及德国账户卖出欧元/美元，推动美元全面上涨，汇价持续下滑至日内低点1.5800后反弹。美股时段，美联储主席伯南克发言暗示QE3可能性，欧元和英镑兑美元继续走强，加之德拉吉乐观言论使市场情绪继续维持良好，英镑/美元强势冲高至1.5973后窄幅横盘整理。

　　短期盘整，1.6000

　　附近逢高做空，目标价格1.5900，止损价格1.6050。

　　商品期货

　　黄金

　　周一美联储主席伯南克发表言论暗示美联储仍将继续实施宽松的货币政策，美指承压重挫，现货金收盘报1691.89美元，较上一交易日上涨1.76%。

　　股票

　　日经指数收盘上涨0.07%，报10018.20点。

　　英国FT100

　　收盘上涨0.82%，报5902.70点。

　　德国DAX

　　指数收盘上涨1.20%，报7079.23点。

　　法国CAC

　　指数收盘上涨0.74%，报3501.98点。

　　周一美国股市大幅收高。美联储主席伯南克暗示央行将继续坚持过去三年来帮助股市上涨的货币政策，其言论极大得提振了市场情绪。市场普遍相信，美联储维持接近于零的利率政策，加之全球央行同步采取的其他一些行动，是推动股市摆脱三年前熊市的关键。欧洲方面，德国经济数据表现强劲引领股市上涨。截至收盘，道琼斯工业平均指数上涨160.90点，收于13,241.63点，涨幅为1.23%；纳斯达克综合指数上涨54.65点，收于3,122.57点，涨幅为1.78%；标准普尔500指数上涨19.40点，收于1,416.51点，涨幅为1.39%。