基金市场一周观察:全球股市趋好,关注主题投资基金

招商证券股份有限公司 高昕炜


　　上周沪深两市基金指数跟随股指下跌,其中上证基金指数收于3,892点,下跌1.28%;深圳基金指数收于4,588点,下跌1.03%。传统封闭式基金整体折价率为13.50%,到期期限超过3年的长期基金折价率为17.54%,到期期限小于3年的短期基金折价率为12.27%,长期基金、短期基金和基金整体折价率均微幅上升。

　　上周基础市场震荡下挫,主动投资的偏股型基金净值涨跌互现,相对于沪深300指数均获得了超额收益。其中封闭式基金单位净值平均下跌0.24%;

　　开放式的灵活股票型和稳定股票型基金分别上涨0.28%和0.18%;灵活混合型和稳定混合型基金净值分别下跌0.20%和上涨0.13%。

　　上周 A 股市场大幅震荡,周三受地产调控放松预期落空等因素影响,两市大幅下挫,出现今年最大单日跌幅。周五出现反弹,周跌幅略有收窄,全周沪深300指数下跌了1.53%。今年以来,股市反弹幅度较大,客观上有技术性调整的需求,加上地产调控利空消息,给获利筹一个出逃的理由。

　　2011年上市公司业绩继续向好,净利实现增长的公司占比7成以上,并有大量公司进行现金分红,利好消息促使个股表现活跃;从流动性角度看,随着通胀下行和新增外汇占款环比骤降,存准率下调空间依然较大。两会期间央行行长周小川“存准率有很大下调空间”以及“存准的上调或下调要针对具体流动性状况和外汇占款、国际收支平衡有关系”的表述,市场对存款准备金率的下调预期再度高涨。另外,国外形势也趋于良好:美国股市受美联储维持高度宽松货币政策以及经济复苏势头良好刺激,全线走高,欧洲股市也在德国经济预期指数超预期、希腊第二轮救助方案获批的影响下全线上涨。这几点综合来看,中国股市向好因素不变。

　　基于当前的宏观环境及市场情况,我们看好反弹的观点不改。基金组合中建议提高偏股型基金的配置比例,提高组合的Beta 值。投资标的除了之前一直推荐的大盘蓝筹指数基金外,还可关注主题类投资基金。

　　在十二五中国经济结构转型的大背景下,经济增速目标放缓,而符合转型大方向的板块将持续获益,一些以医药、零售百货、食品饮料、高新技术等板块为主要投资对象的主题投资基金有比较高的投资价值。投资者可关注那些主题明确、投资方向符合结构转型、投资风格与基金合同中约定相符、并且具有一定选股能力的主题投资基金,获取板块收益。