良运期货：玉米低位整理 节前减仓避险

　　CBOT玉米期货周四收低，在周五政府公布关键的种植及粮食库存报告前，市场结清多头部位且调整仓位。预计今年美国玉米种植面积为9472万英亩，为1944年以来最高，估计3月1日美国季度玉米库存为61.5亿蒲式耳，为五年最低。农业气象专家称，美国腹地作物天气正常及种植面积为近70年来最大，将使玉米产量创下140亿蒲式耳的纪录高位。上周 美国玉米出口净销售量为15.78万吨，低于65-80万吨的预估区间。5月合约低于所有主要移动均线切入位，九日相对强弱指标为22。

　　今日国内玉米期价低位整理，继续有资金离场，因部分投资者选择节前以及美国农业部报告公布前减仓避险。今日港口玉米略显疲态，大型饲料企业关注焦点在进口玉米上，近期进口玉米报价持续在2400元/吨以下，与广东港口间最大价差达到150元/吨，中国饲料企业进口意愿强烈，据相关消息报道进口玉米买船数量已经达到8-10船，国内玉米期价受此消息影响连续走低。不过我国玉米进口配额量在720万吨，其中私营企业配额在40%左右(约为288万吨)，即使配额全部使用对国内玉米供需结构影响相对还是比较有限，除非国内政策有变。另外，实际交货时间在5-6月份以后，目前连玉米更多是心理因素的体现。如果今晚美国农业部报告利空，国内玉米价格可能会受到影响维持弱势，不过目前期货较现货已有较高贴水，国内玉米现货价格如果依然维持坚挺，玉米期价后期也难有太大的回落空间。

　　良运期货

　　姜楠