华泰长城期货报告摘要

华泰长城期货有限公司 华泰长城期货研究所


　　铜:昨日国内金属在盘上扬,午盘横盘整理。晚间外盘再度拉升,但尾盘出现回落。LME 铜触及8600一线,LME 锌触及2100 一线。沪铜主力合约上涨0.79%,LME3 月铜上涨1.25%。

　　LME 铜库存减少925 吨,芝加哥减少950 吨,圣路易减少875 吨,鹿特丹增加975 吨。昨日铜、锌库存减少,铅库存大增。铜库存除了美洲延续前期减少趋势外,欧洲昨日增加近千吨,抵消部分美洲减量。整体库存虽仍维持减少趋势,但这是与消费无关的减少。锌昨日变动不大。铅昨日亚洲地区大增,虽尚未形成趋势性,但后期有必要密切跟踪。

　　昨日现货市场,报价未有太大改变,不同评级价差幅度较大。早盘期价再度拉升,供应商报价坚挺,坚守小幅升水格局。平水铜维持在贴水成交。午盘价格涨起后,成交回落。整体市场未出现过于明显的采购热情。贴水50 至升水30 元/吨。

　　维持前期观点,目前中国低于预期的消费是顶,美国数据与过剩的资金是底。前期价格下挫,美国力量支撑价格,而中国由于消费企业原材料库存较低,现货贴水缩窄,其实对价格相对施予支撑。

　　目前虽然进口大额亏损,但未出现规模性得取消订单的行为。进口货继续堆积在保税库,这也是保税库高企的原因之一。后市来看,中国稻草短期难言倒下,近期趋势性操作机会不大,继续等待是上佳之选。