2012年4月布瑞克中国大宗农产品平衡表发布

　　白糖：消费萎靡，库存预期继续增加

　　产量方面：3月份，各主产区生产基本正常。截至3月末，广西收榨糖厂数量超过40家，收榨产能占总产能的50%左右，今年广西的收榨进度慢于上榨季，主要由于阴雨天气不利及糖厂主观推迟的因素。云南已产糖150万吨左右，压榨将持续到4月末。本月，维持2011/12榨季我国食糖产量1175万吨的预期。

　　维持2012/13榨季我国食糖产量1220万吨的预估。

　　进口方面：2011/12榨季截止2月份，我国共进口食糖139万吨，同比增加240%。根据布瑞克监测，一旦外盘跌破20美分/磅，配额外进口食糖成本就会低于6550元/吨。维持上月对2011/12榨季我国食糖进口260万吨的预估。出口方面，维持上月对2011/12榨季进口量7万吨的预估。

　　维持2012/13榨季，我国食糖进口量250万吨，出口量7万吨的预估。

　　消费方面：根据统计局发布的数据测算，11/12榨季，我国甜味剂总的需求规模在1541万吨，较之前的1586万吨大幅减少45万吨，预计11/12榨季，果葡糖浆和其他甜味剂会挤占白糖250万吨的市场份额，加上走私糖因素，预计2011/12榨季我国食糖消费量1290万吨，较3月下调20万吨。

　　由于国储和制糖成本上涨，国内糖价在6550元/吨以上的高位运行，淀粉糖商机显现，厂家积极扩产及新增设备产能，将2012/13榨季食糖替代量上调10万吨至300万吨，食糖消费量下调至1344万吨。

　　库存方面：经过调整，2011/12榨季我国食糖期末库存329万吨，库存消费比25%。2012/13榨季，我国食糖期末库存448万吨，库存消费比33%。

　　棉花：收储刺激进口激增，消费仍需观察

　　产量方面：维持2011/12年度对于我国棉花产量725万吨的预测。

　　从新年度植棉意愿来看，黄河流域由于棉花质量差，收购价格迟迟没有起色，棉农种植意愿全国最低，长江流域受灾较重的江苏，新年度棉花种植面积将会大面积减少，新疆地区好于其他地区。维持2012/13年度总产量675万吨的预估。

　　进口方面：2011/12年度截止2月份，我国共进口棉花262万吨，同比增加79%。截止3月27日，我国棉花临时收储量已达306万吨，巨大的储备量减少了国内可流通的棉花数量，这部分将由进口补足。上调2011/12年度我国棉花的进口数量至380万吨。对于2011/12年度我国皮棉出口量维持1万吨的预测。

　　维持上月2012/13年度我国棉花进口量240万吨的预估。2012/13年度，我国皮棉出口初步预估为1万吨。

　　消费方面：统计据发布的2月我国服装产量累计同比下降25.37%，棉花下游消费未有好转迹象，维持3月对2011/12年度棉花消费900万吨的预估。

　　宏观经济状况没有丝毫改善的迹象，随着我国人工成本的增加，纺织服装业正在从中国向印度、泰国、越南等国家转移，我国的纺织行业很难复苏至当年繁荣的景象，本次，维持将2012/13年度我国棉花消费量920万吨的预估。

　　库存方面：综上， 2011/12年度我国棉花期末库存上升至327.4万吨，库存消费比回升至36%。经过调整，2012/13年度我国棉花期末库存321.4万吨，库存消费比35%。

　　大豆：去库存加快，春播争地处下风

　　产量：本月东北大部地区迎来降雪天气，缓解了土壤墒情。不过气温与常年相比略偏低，不利于土壤解冻增墒。目前玉米大豆比价仍处于近年来高位，前期对大豆播种面积减少的判断不会改变。维持12/13年度大豆产量展望1200万吨不变。

　　进出口：2月份，我国进口大豆383万吨，同比增长65%，11/12年度前5个月累计进口2337万吨，同比增长5.8%。与1月份相比，进口有转好趋势。同时，商务部预计，3月份进口量可能达到510万吨，同比环比均有大幅增长。这主要是由于3月份压榨利润改善，国内大豆去库存明显，导致国内企业增加进口。上调11/12年度大豆进口量100万吨至5600万吨。

　　消费：3月份进口大豆压榨利润持续维持在100-200元/吨的高水平，油厂和饲料厂开工率处于较高水平，大豆港口库存大幅下降至500万吨左右，去库存趋势明显，大豆压榨需求明显改善。因此，上调11/12年度大豆入榨量100万吨至5950万吨。12/13年度大豆入榨量展望为6000万吨。

　　库存及消费比：11/12年度大豆期末库存的预期为1045.7万吨，库存消费比预期为14.5%。12/13年度期末库存展望为826.7万吨，库存消费比展望为11.3%。

　　豆油：压榨利润提升，油厂开工率提高

　　产量：3月份进口大豆压榨利润持续维持在100-200元/吨的高水平，油厂开工率处于较高水平。目前港口库存大幅下降至500万吨左右，去库存趋势明显。综上所述，上调11/12年度大豆入榨量100万吨至5950万吨，豆油产量上调至1100.8万吨。维持12/13年度入榨量展望6000万吨，豆油产量展望为1114万吨不变。

　　进出口：据海关总署数据，2月份我国进口豆油13.8万吨，11/12年度前5个月累计进口豆油56万吨，同比下降24%。另据商务部消息，3月份进口豆油预报到港11.41万吨，较去年同期有所上升。本次维持11/12年度进口140万吨，出口2.5万吨的预期不变。

　　消费：维持11/12年度豆油消费预期1250万吨不变。维持12/13年度消费规模展望为1300万吨不变。

　　库存及消费比：预计11/12年度豆油期末库存为174万吨，库存消费比为13.90%，12/13年度期末库存展望为130.5万吨，库存消费比展望为10.02%。

　　菜籽油：国产菜籽产量或不如预期

　　产量：目前我国南方油菜已进入抽薹开花期，3月份我国油菜主产区降水总体正常略微偏多，主产区江淮、江汉、江南等地多阴雨寡照天气，部分地区农田渍害明显，油菜发育期普遍推迟10天左右，部分油菜发生烂根死苗现象。3月份南方主产区气温较往年偏低，也会影响油菜中后期生长。本月暂小幅下调12/13年度油菜籽产量5万吨至1115万吨，并继续关注过去不利天气对油菜生产的后续影响。

　　进出口：据海关总署数据，2月份我国进口菜籽18.9万吨，同比增长456%。11/12年度6-2月份我国累计进口菜籽145.2万吨，同比增长27.4%。同时据商务部消息，预计3月份油菜籽到港32.05万吨，较去年同期增长482%。近期国内菜籽库存紧张，导致进口量远高于往年同期。上调11/12年度油菜籽进口量50万吨至200万吨。

　　消费及库存：上调菜籽压榨量50万吨至1270万吨不变。11/12年度期末库存预计为10.6万吨。

　　综述：上调菜籽压榨量至1270万吨。菜油产量上调18万吨至457.2万吨。据海关总署数据，2月份我国进口菜籽8.6万吨，11/12年度6-2月份累计进口达到46.5万吨。同时商务部预计3月份菜油到港9.8万吨。进口维持70万吨的预期规模不变。消费规模仍维持530万吨的判断，预计11/12年度菜籽油期末库存为116.6万吨，库存消费比21.98%。

　　棕榈油：库存仍处高位

　　棕榈油调整综述：据海关总署数据，2月份我国进口棕榈油37.9万吨，11/12年度10-2月份累计进口256.8万吨，同比增长12%。目前棕榈油港口库存为95.6万吨，仍处于历史高位。维持11/12年度进口量590万吨不变。维持消费570万吨不变。期末库存58.8万吨，较10/11年度增加20万吨，库存消费比10.31%。

　　生猪：二季度出栏规模大幅下调

　　能繁母猪存栏：2012年1季度能繁母猪存栏较3月初预期上调40万头，2季度和4季度末能繁母猪存栏预期维持不变，三季度末上调20万头。春节至今阴冷天气偏长，仔猪存活率下降，加上母猪生病增多、生产力下降，母猪养殖利润大幅下滑，部分养殖户提前淘汰母猪，存栏母猪数量因此减少，但由于上一年度3-4季度猪价偏高，养殖户新增后备母猪数量较多，并将在1季度末陆续转化为能繁母猪，对后期母猪存栏有一定的补充。

　　补栏仔猪：全年1-4季度期间补栏仔猪数量判断均较上期有所调整，其中1季度补栏规模预期下调56万头，三季度增加50万头，4季度减少40万头。据了解，3月份末后仔猪存活率大幅提高，如广东某大型养殖场仔猪死亡率从2月份的10-12%下降至3月份2%左右的正常水平。

　　定点屠宰数量：本期上调1季度定点屠宰数量100万头，主要是1月末至今猪价持续下跌，加上病情影响，局部地区出现养殖户恐慌性抛售情况。

　　出栏总量： 1季度出栏上调1万头，主要恐慌性抛售增加，2季度下调436万头，主要是今年1季度仔猪存活率下降，补栏意愿偏低，3季度上调761万头，主要是预计2季度仔猪存活率上升，补栏意愿好转，四季度大幅上调516万头。

　　期末生猪存栏：因出栏量、补栏仔猪、母猪数量均有所变化，1-4季度期末生猪出栏均有变化，1季度下调66万头，2季度上调1183万头，体重较小仔猪数量偏多，3季度上调472万头，四季度下调83万头。

　　出栏/存栏比：1-4季度均有变化，1季度上调0.06%，2季度下调1.95%，3季度上调1.23%，四季度上调1.15%。

　　仔猪供应/出栏比：1-4季度均有变化，1季度下调0.36%，2季度上调6.99%，3季下调4.22%，四季度下调2.96%。

　　综述：2011年度国内生猪总出栏量预计达到7.394亿头，较上期7.31亿头上调841万头，较2011年增加1372万头，年末生猪存栏为4.754亿头，每头肥猪按照120公斤预计，40公斤豆粕计算，2012年度生猪(肥猪)玉米需求为8873万吨，新增玉米需求165万吨，豆粕需求2958万吨。母猪按照年均4670万头，每头母猪年消耗玉米190公斤，豆粕公斤，母猪年消耗玉米887万吨，豆粕327万吨。整个生猪养殖行业2012年玉米需求量为9760万吨，豆粕需求3285万吨。但考虑当前玉米价格高企，各地区因地制宜，使用加大小麦或者稻谷替代玉米作物能力物质，整个生猪养殖行业玉米需求量或仅为9000万吨附近。

　　小麦：饲用消费继续增加

　　产量：本月，全国冬麦区陆续进入返青生长期，大部分冬小麦完全返青。江淮、江汉一带冬小麦开始分蘖，个别地区已经进入拔节期。从气候条件看，北方产区整体降水偏少、南方产区普遍低温阴雨，特别是本月下旬的“倒春寒”影响到我国大部分地区，产区普遍降温明显，但由于低温天气维持不长并未实质影响土层温度，加之各地返青管理得当，温控措施较好，前期土壤积墒适度，天气条件总体符合冬小麦生长，除个别地区返青推迟外，并未出现明显的大范围干旱、冻害等灾情。此外，除甘肃中北、内蒙中南外，全国大部分春小麦产区未进入播种期，气候变化对其尚未产生影响。综上考虑，维持上月2012/2013年度小麦产量11723.6万吨不变。

　　进出口：

　　根据海关统计，2011年6月至2012年2月小麦进口量156.71万吨，同比增长124.13%。特别是今年2月份中国小麦进口量为372262吨，同比增加221.29%；1—2月共计进口584853吨，同比增加233.86%，增长势头强劲。目前，中国饲用小麦进口主要来自澳大利亚，其饲用小麦进口成本约在1760元/吨(CIF)，而国内饲料小麦价格约在2000元/吨，使国外饲用小麦具有一定优势。所以，较上月上调2011/2012年度小麦进口量20万吨，达到220万吨。预估2012/2013年度小麦进口量维持250万吨不变。进口量上调主要源于饲用消费和强筋优质麦的需求。2012/2013年度小麦出口量维持10万吨不变。

　　消费：本月，虽然节后效应褪去各地小麦收购价格略有上涨，平均涨幅2-5分/斤，但与玉米价差依然维持在200-300元/吨。此外，受部分地区玉米水分较高、品级下降影响，华北、黄淮产区、南方销区饲料养殖企业小麦替代玉米的热情未减。同品质小麦比较来看，各地饲料厂收购价普遍要比面粉厂高2—3分/斤，且在湖北、湖南、广东、福建等南方

　　销区收购价还要更高 。另外，国内外小麦库存充足，也预示饲用消费有良好市场保证。

　　据调查，目前酶制剂等相关替代技术已较为成熟，行业整体替代水平约在60%，其中仔猪料、蛋鸡料基本无替代，鸭料和部分肥猪料甚至达到100%的替代。所以，较上月大幅上调2011/2012年度饲用消费量750万吨达1600万吨。后期关注小麦、玉米两大品种季节性供求、价格互动、养殖业需求等综合影响。

　　进入3月随着开学、返城、集团性食用消费增加，小麦收购价格略有提高。2月下旬以来国家临储小麦成交量明显放大、且成交保持平稳，也说明小麦购销市场有所好转。但采购临储小麦目前只是部分中小型加工企业，大型企业库存依然充足，采购不积极。加之，面粉价格稳定，市场供需宽松。所以制粉消费、种用消费、工业消费需求仍基本稳定，均维持上月预估不变。

　　综上考虑，上调2011/2012年度国内消费量达到12310万吨。其中2012/2013年度饲用消费量上调100万吨达1000万吨，2012/2013年度国内消费量达到11720万吨。

　　库存及消费比：库存方面。我国小麦库存依然比较充足，但饲用消费大幅增长主要靠库存弥补。预计2011/2012年度小麦库存消费比为42.6%，比上月下降9%。2012/2013年度小麦库存消费比预估值46.8%，比上月下降7.6%。

　　豆粕：饲用性价比下降，或影响消费

　　产量：2011/12年度：由于上月油厂压榨利润提升，开工率提高，大豆压榨用量增加100万吨达到5950万吨。所以，豆粕产量预期比上月增加80万吨，达到4643万吨。

　　2012/13年度：虽然国家最近出台政策，限制了油厂产能盲目扩张，但总体来看随着我国人口增长和经济的快速发展，豆油需求将使大豆入榨量总体呈增长趋势，因此12/13年度大豆压榨用量维持为6000万吨高位，豆粕产量维持上月4680万吨不变。

　　消费： 2011/12年度：饲用消费方面。自1月下旬至本月底生猪出栏价格已连续第9周下跌，今日更是跌破14.5元/公斤关口。受此盈利水平下降以及疫病的影响，农业部公布的数据显示，生猪存栏数从2011年11月的47625万头已降至2012年2月的45846万头，减少1779万头。另外，为了降低养殖成本，养殖户尽量使用性价比更高、市场供应更充足的小麦替代玉米，而小麦替代的增加可相应减少豆粕的使用量。综上原因，比上月下调豆粕饲用消费量80万吨，至4430万吨。

　　2012/13年度：饲用消费方面。虽然今年禽畜类价格回落会对养殖业带来一定影响，但随着我国经济发展以及城镇化进程的加速，对畜禽产品的刚需仍将加大，畜禽养殖总体规模将保持增长。所以，仍看好12/13年度饲用消费，维持上月豆粕饲用消费量为4800万吨不变。

　　进出口： 据海关数据统计，2011年10月至2012年2月豆粕进口量8.8万吨，去年同期进口量21万吨，同比减少58.14%，进口降低趋势明显。本月，部分油厂压榨利润有所回调，压榨利润整体在100-200元/吨，加之豆油、豆粕价格仍在上涨，增加油厂进口大豆进行压榨的意愿，导致直接进口豆粕的数量不会有明显增加。所以，维持上月豆粕进口量30万吨，出口30万吨不变。

　　库存及消费比： 2011/12年度期末库存为646.7万吨，库存消费比为14.50%，比上月增加3.78%。2012/13年度期末库存为872.7万吨，库存消费比为10.91%，比上月增加3.31%。

　　玉米：高价刺激春播，饲用消费预期下调

　　产量：统计局公布中国2011/12年度玉米的总产量为19100万吨，但春节后从东北粮农售粮进度、贸易商及饲料厂商采购进程来看，大丰收背景下却出现了粮源偏紧的局面，统计局的数据或偏于乐观，本月将2011/2012年度的玉米产量修订为18500万吨。玉米供需紧张的原因，产量预估过于乐观或是一方面，同时对华北地区玉米质量的担忧也使得价格高位坚挺。

　　春播季节临近，由于玉米收储价的逐年增幅远高于大豆，布瑞克预计今年玉米继续扩种的可能性较大，预计2012/2013年玉米的产量将会达到19200万吨，维持上月预估不变。

　　消费：玉米食用及种用消费基本趋于稳定，本月维持上月2011/2012年度1475万吨的预估不变。2011/2012年度玉米深加工行业略显低迷，同时国家对深加工企业调控力度较大，但多数企业仍在维持开工，预估11/12年度玉米工业消费为5500万吨，较上一年度小幅下滑100万吨。预计小麦对玉米的替代作用会有所加大，饲用消费增长幅度有限，本月维持上月11500万吨的预估不变。

　　随着养殖行业及玉米深加工行业的发展，预计2012/2013年度玉米工业消费及饲用消费都会有所增长。饲用方面小麦替代玉米的比例或会继续加大，预估12/13年度玉米饲用消费为11800万吨，较上月下调200万吨，工业消费预估为5600万吨，较11/12年度增长100万吨。

　　进出口： 2011年10月到2012年2月，中国玉米累计进口239万吨，出口4.8万吨，预估2011/2012年度玉米进口量会达400万吨，维持上月调整不变。整体来看玉米进口势头不减，进口量是否继续上调，还需继续关注。本月预估11/12年度出口量为10万吨，较上月下调2万吨。

　　从玉米供需紧张的格局可以预测，未来我国或会成为玉米净进口国家，2012/2013年度预计玉米进口量会达到600万吨，维持上月预估不变。出口量预估为5万吨。

　　库存消费比：2010/2011年度玉米库存消费比为17.0%，预估2011/2012年度玉米的库存消费比为18.8%，预估2012/2013年度玉米库存消费比将会达到23.1%。

　　稻谷：供应充裕，库存消费比预期34%

　　产量：目前国内稻米播种工作陆续开始，布瑞克预计2012/2013年度早籼稻播种面积8630万亩，中稻27245万亩，晚稻9350万亩。

　　2012/2013年度东北地区降雪较多，土壤湿润，利于稻谷的播种。南方地区温度偏低，不利于早稻播种，据了解相较于其他粮食，稻米价格较高，农民种植意愿不减，预计 2012/2013年度稻谷产量将会进一步增加，达到20500万吨。维持上月预估不变。

　　此外早籼稻库存较低，两会上国家宣称鼓励农民提高早稻面积，预计今年早稻播种面积不会减少太多，早稻产量预估为3151万吨。维持上月预估不变。

　　消费：由于消费结构的多样化，稻米食用比例或会略有下降，总体上食用消费变化幅度有限。稻米饲用消费基本趋于稳定。工业消费增幅甚微。

　　进出口：2011年10月到2012年2月中国稻米累计进口量为20万吨，出口量为28万吨。预计2011/2012年度中国稻米进口量为80万吨，出口量为80万吨。维持上月预估不变。

　　库存消费比：国内稻米供应充足，稻谷库存消费比在2011/2012年度会达到34%，上升2个百分点；早籼稻由于供需偏紧，库存消费比不断下滑，库存消费比在2011/2012年度预计会下滑至16%，预估2012/2013年度会继续下滑至12%。