东北证券：无明显整体溢价套利机会

　　创新基金周报(2012.3.26-2012.3.30)

　　东北证券基金研究小组分析师：杨勇

　　1、本周A股各板块继续全线大跌，其中沪深300下跌3.84%，上证综指下跌3.69%，深圳成指下跌4.81%；场内基金指数中，上证基金指数下跌3.11%，深圳基金指数下跌2.98%；中证全债指数上涨0.21%。

　　2、由于A股各板块全线尽墨，本周内股票型分级基金进取份额二级市场价格全线大跌，跌幅居前的为信诚中证500B、泰达进取、银华鑫利和银华鑫瑞；而各优先份额也并未因为配对转换机制而大幅上涨，仅国泰估值有限、银华瑞吉、泰达稳健等微涨。债券型进取份额中涨幅居前的为海富通稳进增利B、嘉实多利进取、长信利鑫B 和鹏华丰泽B；跌幅居前的为国泰互利分级B、中欧鼎利B 和大成景丰B。债券型优先份额中表现较好的为海富通稳进增利A 和中欧鼎利A；表现较差的为嘉实多利优先和国泰信用互利A。本周各基金份额中溢价率最高的为申菱深成进取(81.37%)、嘉实多利进取(39.13%)、银华鑫利(30.73%)和银华锐进(27.18%)，折价率最高的基金仍为申菱深成收益(-24.61%)、银华稳进(-17.42%)、信诚中证500A(-15.86%)和泰达宏利聚利A(-14.71%)。

　　3、本周股票型分级基金进取份额全线下跌，跌幅居前的为申菱深成进取、银华鑫利、信诚中证500B 和银华锐进，分别下跌17.07%、14.20%、13.10%和11.44%。债券型分级基金中，涨幅居前的为博时裕祥分级B、泰达宏利聚利B、富国汇利B和鹏华丰泽B，分别上涨2.14%、1.06%、0.97%和0.65%；跌幅居前的为大成景丰B 和万家添利B，分别下跌2.51%和0.66%。本周内杠杆最高的股票型进取份额仍为申菱深成进取(4.16)和银华锐进(3.97)，杠杆最高的债券型进取份额为嘉实多利进取(4.89)和海富通稳进增利B(4.89)。

　　4、本周无明显的整体溢价套利机会。经过各分级基金对于大盘指数在不同点位的情景分析，激进型的投资者可对β值较大且溢价率相对较低的进取型份额保持关注，如银华鑫利、信诚中证500B 和银华锐进等。