瑞达期货：多头借机拉涨 沪铜反弹高度值得期待

　　外盘走势：昨日伦铜于欧美时段振荡微跌，尾盘仅收涨0.04%至8365美元/吨，目前勉强收于200日均线之上。今日美铜和伦铜市场均休市，下周一伦铜继续休市。4月4日伦铜持仓为276687，连续第三日增加602，数据表明铜价在宽幅振荡之际，多空分歧加大。

　　现货方面：上海金属网铜现货报价为59200-59400元/吨，较5日涨100元/吨，现货较期货贴水120-20元/吨，贴水较5日继续缩窄。据上海有色网报道，市场供应受制于期铜清淡的盘面而锐减，持货商报价坚挺，国产冶炼商惜售情绪浓郁，寄望于下周现货贴水进一步收窄，下游在继昨日逢低大量补库后，今日入市购买量明显减少，市场表现供需拉锯特征。

　　内盘走势：今日沪铜1207合约小幅高开70元/吨至60040元/吨，日内大部分时间于60000元/吨附近窄幅运行，尾盘最后20分钟强势拉涨，最终收涨0.78%至60440元/吨，接近于日内高点60460元/吨。今日沪铜指数持仓量继续大增13736至445498，而成交量则减少51750至381116。数据表明沪铜重回6万之上，多空分歧加大，但目前以多方暂居优势为主。

　　市场因素分析：今日亚洲市市场的风险情绪偏乐观，因投资者对晚间将公布的美国3月非农就业数据以及失业率报有乐观的预期，其中3月就业人数料连续第四个月增加超过20万人，失业率则维持在8.3%。结合3月ADP就业数据和周初申请失业金人数来看，该预期有望兑现。铜市行业方面，中金公司近日称，目前中国铜库存总量高达120-130万吨之间，因二季度中国的终端需求较疲软，未来库存的消耗速度将明显放缓，从而令中国铜进口量下滑，甚至令精铜出口增加。

　　行情研判：今日沪铜在伦铜休市之际，振荡走高，重回6万之上，进一步表明其下跌意愿较弱。目前投资者对晚间将公布的美国3月非农数据抱有乐观的预期，因此美指的走强都未能给以铜价多少打压，另外市场对中国央行货币政策存在放松预期，同样给以铜价支撑。下周二将公布的中国铜进口数据也值得关注。操作上，建议沪铜背靠59500元/吨之上，逢低短多为主，上方关注61000元/吨的阻力。

　　瑞达期货研究院： 林设