永安期货：铜市增仓缩量 多空角逐周末难分晓

　　永安期货研究院金属部

　　今日市场

　　上海铜现货均价59340元/吨，平水铜贴130元/吨，升水铜贴60元/吨。上海A00铝锭现货均价15995元/吨，上海0#锌锭现货均价15200元/吨。

　　今日伦敦休市，无进出口套利数据。

　　消息要闻

　　中国2011年锌冶炼产能在每年640万吨左右；到了2012年中国锌冶炼产能可以达到710万吨。而“十二五”规划是到2015年，中国锌冶炼产能有望实现每年720万吨。

　　2012年天津20万吨6#镀铝锌生产线试生产正式开始。

　　欧洲央行发布声明称，在4月4日举行的会议上，欧央行理事会决定，维持再融资操作利率在1.00%不变，维持边际贷款利率在1.75%不变，维持边际存款利率在0.25%不变。英国央行维持0.5%利率不变。

　　上海铜周库存增加3278吨至222092吨，铝减少606吨至376105吨。

　　技术分析

　　“莫道春风认人家，别院开满大豆花。”

　　商品市场大多飘阳。股市小阳巩固昨日涨势，商品受农产品大涨牵引，跟随上扬，品种大多增仓，资金入场明显。有色上涨超1%，锌增仓突破15500，铜增仓1.3万手成交量一般，站稳6万点上方。铝止跌回升大阳线，交投清淡。从形态来看，目前市场焦点聚集在是三角形反转形态还是持续形态。笔者认为贸然下定论非技术分析真谛行为，须密切关注突破方向为准。笔者强调跌破59000才能确认下跌趋势，而反弹须突破62000才能确认反弹趋势。从大宗商品联动性来看，原油已经走出下跌形态，锌铝铅镍、PTA、PVC、L等商品也是如此，铜高位震荡即将面临方向突破。

　　基本分析

　　今日有色金属主要受昨夜反弹行情支撑，基于对美国就业数据的利好预期。在股市企稳而农产品飙升的情况下，西班牙国债收益率上升的幅度还不够劲爆以形成显著的利空压制，工业品大多出现跌后反弹。由于今晚欧美休市，多空争夺不算激烈，大多增仓缩量。笔者关注到SHFE铜库存小幅增加，结合LME铜库存连续好几日增加，表明下游消费依然非常谨慎，旺季不旺仍是当前特点。锌铝因前期阴跌行情，此时出现反弹为技术性行情，从下游消费和基本面状况来看，锌铝过剩的局面尚未修复，依然是难涨易跌的特征。

　　操作建议

　　短期观望，倘若回到61500或跌破59000，空单入场。

　　免责声明：本报告建议仅供参考，投资者据此操作，盈亏自负。

　　(永安期货研究院 朱世伟)