良运期货：美联储就业数据不佳 甲醇弱势回调

　　3月份美国新增就业人数仅12万人，低于高盛预期的20万人，远逊预期，降至10个月来新低。同时，3月失业率由上月8.3%降至8.2%，但根本原因在于，放弃找寻工作的人数升至8789.7万人的历史新高。就业数据大跌眼镜，重燃市场对QE3的期望，高盛首席经济学家Jan Ha tzius撰写报告指，美联储4月推QE3看来极不可能，只能将期望放到6月份，联储推出新QE或扭曲操作，就业数据只显示就业市场指标放缓而非GDP增长减速。

　　国内市场今日大宗商品走势疲软，甲醇弱势下探，尾盘收于2939，成交量13540手，持仓6788手，两者都有不同程度萎缩

　　现货方面，中国甲醇价格呈稳中下滑趋势，其中河南、辽宁以及山东南部合同价格走低，其他地区基本稳定。供应方面：兖矿国宏50万吨装置正常运行；滕州凤凰二期36万吨装置遇故障停车；吉伟煤焦10万吨装置停车检修中；唐山中润25万吨装置检修；旭阳焦化新建10万吨装置停车检修中；重庆万盛、重庆建滔、泸天化、云南解化仍在停车当中。需求方面：甲醛下游甲缩醛市场依旧低迷，甲缩醛开工下滑，其他下游产品走货情况较淡，对甲醛市场支撑力偏弱；局部二甲醚市场略有起色，整体市场交投气氛仍不理想，价格以盘整为主；醋酸市场受港口订单拉动，价格有所上行。

　　而近期主导甲醇价格主要是原油和国内汽油调价两个因素。继宝鸡推出首批纯电动出租车之后，日前，西安市开始试售甲醇汽油，成为陕西省第四个开售甲醇汽油的城市。这意味着陕西省在防控PM2.5，改善空气环境质量上不断推出新举措。

　　由于临近4、5月的传统旺季，这段时间本将是甲醇贸易商普遍涨价的时期，但由于今年需求格外低迷和房地产调控的压力，加之下游企业普遍开工率偏低等因素，后市甲醇旺季行情能否兑现尚有待观察。盘面上看，在现货市场多空心态僵持下，甲醇近期走势始终受到前期缺口3050—3060点附近压力，短线上攻缺乏基本面支撑；

　　从基本面看，在下游需求与高库存的压制下，期、现货价格自二月以来一直维持区间震荡走势；而目前尚未出现支撑价格走强的实质性利好出现，因此短线的上攻行情更多来自于资金推涨，不排除贸易商借成品油调价的炒作拉涨现货的可能，预计甲醇在盘整震荡蓄势后或将再度测试前期3050的高点阻力。

　　良运期货

　　张明