每日晚间实力机构点评热门个股精选

　　三一重工：瑕不掩瑜 国际化提速

　　国际化步伐加速。三一扩张的脚步从未停止，从国内各地区建立产业园区，陆续在印度、美国、德国投资建厂、到收购普茨迈斯特，携手帕尔菲格。三一正在逐步实现由中国走向世界的扩张过程。特别是公司收购普茨迈斯特，并与帕尔菲戈成立合资公司将有利于提高自身产品质量、有利于提升公司产品国内外市场占有率、有利于提升三一的品牌价值。

　　投资建议：混凝土机械主要受益于出口增长和城市化建设，同时挖掘机销售受益进口替代加速。此外，收购普茨迈斯特后，两家公司并表，以2011年PM收入5.6亿欧元计算，将为三一混凝土机械贡献营收增长约18个百分点。总体来说，预计公司12年混凝土机械和挖掘机销量都会保持增长势头，但是增速会略有放缓，分别为30%和35%。公司随车起重机与帕尔菲戈合作后在一定程度上提升了产品质量，拓宽了销售渠道，预计随车起重产品可以达到50%以上的同比增速。再次，公司产品销售量逐年增加，市场占有率不断提升，配件销售将保持35%以上的增速。预计12年和13年公司每股收益分别为1.43元，1.65元。按照4月6日收盘价13.14元计算，对应市盈率为9.19倍和7.96倍，给予“买入”评级。

　　(中原证券 徐敏锋)

　　保利地产：2011年经营符预期 业绩将稳增

　　启动股票期权激励，建立长效激励机制。报告期内，公司启动了股票期权激励计划，通过向部分董事、高级管理人员和核心管理、技术人才授予股票期权，进一步完善公司法人治理结构，建立健全公司长效激励机制，帮助公司管理层平衡公司发展过程中的短期目标与长期目标，吸引和保留优秀人才，激励持续价值的创造，促进公司长期健康发展。

　　业绩预测。2012-2014年，我们预计公司：房地产结算收入分别为557亿元、632亿元和694亿元；公司主营收入分别为582亿元、660亿元和724亿元；公司EPS分别为1.36元、1.55元和1.66元；股票估值。我们按2012年10倍动态PE对保利地产进行估值，即目标价13.6元。我们维持公司股票“审慎推荐—A”的投资评级。

　　(招商证券  贾祖国)

　　锡业股份：短期需求疲弱 但长期供给从紧

　　行业长期基本面依然从紧，资源基础仍是公司主要优势。近期，主要精锡出口国印尼提出征收镍、铝土等金属原矿的出口关税，并在短期实行出口禁令；尽管尚未将锡资源纳入其中；但长期来看，在锡资源依然较为紧缺，印尼的控制力度易紧难松。公司近些年来除了保障已有矿山的生产能力之外，也在积极整合省内外资源，并向多金属综合性矿企方向迈进，未来几年公司的资源整合步伐仍将延续，资源基础仍然是公司优势所在。

　　调整盈利预测。在2012-2013年锡价185000元/吨、195000元/吨的假设下，预计公司2012-2013年EPS为0.74、1.08元/股；对应估值水平(P/E)分别为29.2、19.7倍。我们对云锡集团主导整合省内锡资源的前景保持乐观，维持“增持”的评级。

　　(华泰联合 叶洮)

　　新钢股份：业绩低预期 矿产资产注入值关注

　　冷轧项目逐步推进，新热轧线投产有望提升盈利能力。公司冷轧机组建设逐步推进，已经先后完成重卷机组、连退机组试车投产。产能300万吨的1580mm热轧平整分卷机组也已通过考核验收并投产，它是江西省内唯一的薄板生产线。随着设备磨合期的逐渐深入，产能利用率的逐步提高，预计新产线的毛利率将会逐步提升。

　　盈利预测与投资建议。我们预计2012-2014年EPS分别为0.16元、0.19元、0.23元，目前股价5.04元，对应2012-2014年PE分别为31.5X、26.53X、21.91X，公司目前的PB仅0.80倍，我们认为公司的合理价值在6.0元，给予“买入”评级。

　　(广发证券 冯刚勇)

　　齐心文具：收获战略转型

　　产品方面，公司继续围绕办公整体解决方案，积极拓展新产品、新品类，在原有品类的基础上，陆续推出LED台灯系列、打印耗材系列、鼠标、键盘等系列产品，进一步丰富了公司的产品品类。渠道方面，在持续推动一、二线城市单店销售额提升、三、四线城市专销模式的扩张的同时，公司加大了在直销业务上的投入，通过在上海设立控股子公司上海齐心办公用品有限公司，以收购目标公司资产、客户及团队的操作模式成功实施了上海新东方项目的收购工作，成功拓展了上海区域的直销业务，使公司直销业务的规模进一步扩大，为未来在北、上、广、深搭建统一的直销销售平台并逐步将直销业务拓展到一线城市奠定了坚实的基础。

　　盈利预测与投资评级。我们长期看好公司大办公集成供应商模式的战略转变，预测公司2012-2013年EPS分别为0.51元和0.70元，目前股价对应PE分别为25.4X、18.5X，给予“谨慎推荐”的投资评级。

　　(东北证券 周思立)

　　雅本化学：罗氏新药进入NCCN目录

　　目前公司正致力于癌症、心血管、抗病毒等领域的高级中间体的开发，并取得了较好成果。2011年12月，公司收购了南通朝霞化工，拟用于建设符合GMP标准的医药产品生产区以及大规模定制产品专用生产区。该项目主要服务于高效特色抗肿瘤药物和抗病毒药物领域。未来若有新产品成功开发，将为公司产生新的业绩增长点。

　　盈利预测和投资建议：由于罗氏黑色素瘤新药上市的进展略低于此前的预期，调低公司的盈利预测，预计公司2012、2013年EPS分别为0.69元和0.92元，以3月22日收盘价18.17元计算，对应PE分别为26.33倍和19.75倍。考虑到公司业绩的快速成长性，给予公司“增持”的投资评级。

　　(中原证券 李琳琳)

　　东方精工：内外齐增 业务快速发展

　　募投项目：在公司募投项目中，除“瓦楞纸箱印刷机械及其成套设备项目”投入6459万元新厂房开工建设外，其余项目截至2011年12月31日尚未投入募集资金。项目进度完工期均为2013年，2012年公司受制于产能瓶颈，预计营收无法实现高速增长。

　　投资建议：受制于产能瓶颈，公司产能将在2012年底陆续释放，2013年是公司募投项目贡献利润的元年。预计公司12年和13年每股收益分别为0.60元，0.78元。按照4月6日收盘价14.77元计算，对应市盈率为24.62倍和18.94倍，给予“增持”评级。

　　(中原证券 徐敏锋)