金石白糖日报

金石期货有限公司 魏治钢


　　后市展望及操作建议

　　综上,巴西的生产前景不明以及部分国家的出口运输瓶颈刺激了糖价上涨,但印度等国的出口始终会压制糖价上行高度,因此国际糖市未来24--25美分高位震荡格局。3月份全国产销数据公布,全国食糖产量同比增加94万吨,销量同比增加18万吨。数据显示3月淡季不淡,不过这样的销量并非反映市场真实需求,剔除了国家以及地方收储的几十万吨之外,3月的销量只能说是差强人意。再看3月底的工业库存609万吨,远远高于去年533万吨的水平,在近几个榨季里属于最高。后期随着旺季的到来,市场交储意愿进一步削弱,多出来的工业库存有待市场自身进行消化。随着南方主产区收榨高峰的到来,糖市将进入纯销售期,再加上夏季饮料消费的启动,库存将趋势性走低,销糖量则不断增加,给糖价以坚实的利好支撑,糖价在经历过长期盘整后,向上突破的概率增大。如果业界对于未来的预期过于乐观,对食糖消费可能出现的下滑迹象不加重视的话,压力会向榨季末期转移,收储政策掩盖下的供求矛盾将会暴露出来。

　　操作建议:郑糖1209合约有望摆脱前期盘整状态,继续走好,逼近6700元/吨。场外投资者仍然可在1301合约建立多单,操作上,建议投资者多单继续持有。