有色金属日报:3月份中国金属进口量放缓,有色金属小幅受挫

银河期货经纪有限公司 何珊


　　行情回顾:

　　国内有色金属价格普遍震荡下行。沪铜主力1207下挫1.23%;沪铝、沪锌价格弱势震荡,下行幅度在1%之内;沪铅主力1206在15300~15800元/吨的区间内维持弱势震荡。

　　操作策略:

　　从技术上看,LME铜价跌到支持线8200美元附近,估计短期会有反弹,可能会挑战阻力位8400美元。国内相对应,支持位会在59300元附近。沪铝价上行空间也有限,操作上观望为主,关注16000元一线的支撑有效性。短期内,锌价主要受到宏观经济不确定性的影响,维持区间震荡对待,关注15300元支撑位。铅价短期内观望为主,近期表现较弱,关注15300元支撑位,震荡偏空思路对待,关注宏观经济及相关产业政策。

　　影响因素:

　　周二将公布进出口数据,海关公布3月份我国有色金属进口量下滑,显示中国需求放缓,打压市场信心。3月CPI反弹拖累股市下跌,并对商品市场整体产生压力,但是我们认为市场整体向下回落的空间有限,政策调控的目标是经济软着陆。国际方面,受美国非农就业数据影响,美股以及美元下滑,美股陷入调整,国债收益率走低。美国劳工部公布3月份非农就业数据环比大幅低于预期使得市场担忧美国经济复苏动力放缓。

　　品种基本面:

　　铜:铜基本面上没有什么乐观可言,尤其是国内外铜库存均在旺季上升,与此同时,CODELCO预计铜矿加工费不会继续下跌。我们倾向下载下半年铜的基本面会向平衡发展。海关总署周二公布的数据显示,中国未锻造的铜及铜材3月进口462,182吨,环比下滑4.6%;1-3月累计进口1,360,701吨,累计同比增加50.5%。铜进口量的下滑暗示着作为全球最大的铜消费国,庞大的库存压力以及疲软的下游消费时的中国买兴削弱。

　　铝:中国铝业等铝业公司的一季度业绩并不乐观。氧化铝也同样遭遇产量过剩和开工率不足的问题。国内空调企业继续加大投资建设,铝加工行业竞争加剧,预计加工费将维持低位,随着经济复苏,原辅材料价格将逐步上涨。如果2012年原辅材料价格波动幅度较大,将对公司经营业绩产生一定影响。根据海关数据,中国3月未锻造的铝及铝材进口120,494吨,低于上月的124,584吨,环比下降3.3%。

　　锌:沪伦两地交易所库存上周均出现下滑,但依然处于高位。在中国房地产调控政策的拖累下,中国3月份金属产量可能下滑。由于年初有色金属冶炼厂污染事件频发,不少涉污锌冶炼厂遭停产,3月份锌产量恐将受到一定的影响。锌下游消费表现疲软,旺季不旺,镀锌、锌合金以及黄铜企业的订单和生产状况均表现一般,没有显现出往年旺季特点。

　　铅:2012江苏将淘汰17家铅蓄电池产能落后企业。再生铅冶炼企业支付的废电池价格正接近纪录高位,废电池价格上涨一直受供应缺乏提振,废电池用于美国90%的铅生产。由于天气温暖,小型汽车及卡车的铅酸蓄电池持用时间得以延长。废电池的减少迫使再生铅冶炼厂支付更高的价格来确保原材料供应,使得美国铅生产商受重创。