银河期货：股市回暖提振沪金属期价反弹

　　行情回顾：

　　国内有色金属价格反弹上行。沪铜主力1207上行0.38%，收于58250；沪铝上涨0.47%，收于16175；沪锌价收于15550，上涨0.75%；沪铅主力1206收于15665，下跌1.29%。

　　操作策略：

　　技术上看，铜价下破2-3月份的盘整区间支持位59100 后下行目标在56000元附近，阻力位为58900元，交易上可等待铜价反弹后的沽空机会。沪铝价上行空间也有限，操作上震荡思路为主，关注16000元一线的支撑有效性。短期内，锌价主要受到宏观经济不确定性的影响，反弹思路对待，关注15300元支撑位。铅价短期关注15300元支撑位，震荡思路对待，关注宏观经济及相关产业政策。

　　影响因素：

　　美国铝业财务高于预期以及欧洲央行官员暗示央行可能继续购买国债提振了市场情绪。美联储表示，12个联储银行辖区在2月份中旬至3月下旬的经济增长继续扩张，制造业、雇佣以及零售销售均显示出力量。欧洲央行高官的一席讲话也提振了市场情绪。据报道，这位官员暗示欧洲央行可能继续实行购买国债计划。国内方面，多个地区商业银行重新启动首套房利率8.5折以刺激需求。国家统计局明日将公布一季度主要宏观经济数据。

　　品种基本面：

　　铜：周四国内现货升水仍在50-150元，消费买盘 仍占据主动地位，目前是传统的消费旺季，旺季不旺仍是市场最大的压力。前海关总署公布的数据显示，今年前三个月，中国进口未锻造铜及铜材累计达到136.1万吨，同比增长50.5%。值得关注的是，今年以来国内外铜价一直保持倒挂的状态，目前进口铜每吨亏损幅度高达3000元，一季度时最高达到4000元/吨。持续不断的进口加上国内冶炼企业产量稳步增长，下游需求却是旺季不旺，铜价后市不容乐观。

　　铝：美国铝业表示，中国对于铝的需求正在大幅度增加，并且中国不会放慢生产铝的步伐。尽管中国大部分的铝土岩需要进口，制造铝的能源成本也颇高，但是中国仍将提高产量满足需求。世界对铝的需求量攀升7%。此外，印尼是中国铝土矿的主要进口国，此次印尼地震可能会影响到印尼铝土矿的生产。

　　锌：3月份华北、华东以及华南地区的镀锌行业开工率出现了回升，主要是由于3月镀锌企业用工以及生产情况已逐步恢复，2月终端企业复工较晚，导致当月镀锌需求不大，3月终端企业生产恢复，加之节前备库不多，因此3月镀锌企业开工率受到带动。此外，3月国内压铸锌合金的开工率也出现了回升。

　　铅：本次准入条件在铅酸电池行业的发展史上堪称最为严苛，铅酸电池行业企业布局、清洁生产、环保设备、淘汰落后产能和工艺等方面要求将全面提升，有利于提高铅酸蓄电池行业集中度、促使行业洗牌，加快行业的转型升级，推进行业的健康、稳定、可持续发展。但最关键的，还是要严格按照条件执行，企业严格自律，政府严格监管。

　　(何珊)