上海中期：美豆高位调整 连粕或回补跳空缺口

　　芝加哥期货交易所(CBOT)大豆市场周三高位震荡收阴，因多头获利回吐，交易活跃的5月大豆合约收低4美分至每蒲式耳1422美分，跌破5日均线，受到10日均线支撑。

　　今日连豆粕主力M1209合约开盘3345元/吨，最高价为3360元/吨，最低下探3342元/吨，尾盘收于3356元/吨，与前一交易结算价持平。交易量降至57.5万张，持仓量减少24912张至116.5万张。

　　美国农业部公布4月全球大豆供需报告利多市场，一方面下调阿根廷和巴西大豆产量，另一方面美豆期末库存也下调了2500万蒲式耳，加之新一年度大豆种植面积减少，预计美豆供应将进入偏紧格局，中长期支撑美豆价格，另外，在南美大豆减产背景下，美国大豆出口需求强劲，使得供应不多的大豆更加紧张，预计大豆价格总体难改升势。自去年12月以来大豆价格开始上涨始终没有出现有效调整，因此，当大豆价格触及7个月高点时，交易员开始谨慎。而这种谨慎心理不是近两日才刚刚出现的。总体来看短期美豆高位压力较重，市场有调整需求。国内油厂豆粕库存偏紧格局仍将对豆粕价格有一定支持。同时，国内油厂压榨谨慎，豆粕库存难以快速补充，豆粕供应偏紧格局无法改变，预计豆粕回落空间将受到限制。

　　技术上，今日连豆粕主力M1209合约运行于5日和10均线之间，虽小幅收阳但5日均线已经掉头向下，形成压制，持仓量和成交量继续降低，市场为高位调整走势，近期或将回补清明节后跳空缺口。投资者多单离场后暂且观望，等待价格调整到位再买入趋势性多单。

　　(上海中期期货研究所农产品小组)