招商证券信用债分析日报

招商证券股份有限公司 罗樱，蒋飞


　　4月9日新增计划发行短融3只,中票2只,公司债1只,发行企业债2只。

　　短融中给予AAA三峡A2+评分,AAA中化A2评分,给予AA-上营B2评分。根据指导下限,三峡和中化的定价应为4.46%,上营的定价为6%左右。

　　中票给予AA蒙羊绒B3-评分,定价应为6.06%,中化的定价应为4.92%。

　　公司债宝泰隆的评分为B2+,定价区间为6.8%-7.5%,上交所发行,与近期发行的12湘鄂情(6.78%,3+2,B2,深交所)和12柳化债(7%,5+2,上交所)B2)可比,其定价区间较为合理。