天琪早盘分析摘要(04-13)

　　【早盘提示】因美国就业数据差于预期，美联储官员暗示QE3仍有可能推出。国内3月份新增贷款大幅增加，不过贷款结构短期化以及四大行占比下降，市场人士分析可能部分贷款是中小银行票据融资，实体需求仍然疲弱。宽松预期可能导致整体商品下行空间减小，不同商品价格将更多反映其基本面因素。

　　【股指今日观点】市场最日在基本面利好下强势走高，技术面开始出现多头买入信号，但A股成交量并未积极配合，仍须关注2600点是否有效突破。建议趋势空单暂时离场，观望为主。

　　【债市日评】昨银行间债市交易结算总量止降回升，其中质押式回购交易量增幅显著。回购利率平稳。利率品种收益率大盘整体小幅上调。3月新增信贷远超预期，下调存款准备金率等政策放松举措或后延。今日国家统计局将公布一季度GDP等经济增长数据，机构看多即将公布的经济数据，综合近期基本面和资金面情况，略利空现券走势，近期收益率或小幅上行。(刘弘毅)

　　【沪铜今日观点】3月新增信贷超过万亿，超出预期。昨日lme铜上涨2%至8210.预计沪铜将跟随外盘上涨，前期多单可逢高离场。王工建

　　【沪铝今日观点】周四，沪铝主力1207合约高开高走。从沪铝指数看，成交量大幅减少2.2万手，持仓量增加0.1万手。沪铝由于资金关注度低，限制了反弹幅度，隔夜伦铝再次收涨，但承压于10日均线。操作上，多单持有。支撑位：16100，压力位：16300。(刘伟)

　　【铅锌今日观点】QE3预期再次扩大，基本金属、黄金小幅上涨，铅锌将延续区间震荡行情15000-16000。(莫国刚)

　　【贵金属今日观点】美国经济数据走坏，美联储官员支持量化宽松的言论强化了QE3的预期，美元走软支撑了金价，隔夜伦金上涨逾1%至1675.60美元，隔夜伦银上涨2.78%至32.36美元。预计黄金、白银将继续在QE3的预期中获得支撑，前期多单谨慎持有。(朱文龙)

　　【棉花今日观点】基本面变化不大，现货棉和纱价持续缓跌，进口棉也是易跌难涨，内外价差仍大；2国内关注进口配额，市场猜测4月下放概率小。国际关注印度出口和储备棉；3郑商所持仓单量增加，有效单维稳；4除近交割的1205(因投机资金离场)，都在增仓，包括旧花1207。期货交割仍是现货之选，卖保压力大。近期各机构预测国内外种植意向下调，对棉价形成上涨推力，加上国内商业库存偏少，部分棉商有惜售心理。但出口订单外转形势不变，棉纱销售不畅，需求面仍显疲弱。另宏观经济环境的不确定性较强，建议投机操作观望为主。近弱远强，可持有买1301卖1205，或少量买1301卖1209(因9月新花上市少，成交多为旧花)。(陈淑敏)

　　【玉米今日观点】(CBOT)玉米期货周四收高，因担心美国境内冷空气或伤及玉米抽芽，美元疲软、美国玉米出口不振以及温度降低或拖延美国玉米播种。近期港口玉米小幅走低，东北、华北两大产区玉米涨跌互现，随着后期北方产区气温逐步回升，玉米的整体上市量将逐步增加，供给紧张局面将得到缓解。操作上建议投资者持有少量空单，如果c1301突破2365一线，则离场，c1209突破2450一线，则离场。(唐少明)

　　【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示，2010年全年累计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年全年累计进口大豆5264万吨，累计数量同比下降3.9%，累计金额同比上涨18.9%。2011年食用植物油累计进口657万吨，累计数量同比下降4.4%，累计金额同比上涨28.0%。2012年1月进口大豆461万吨，2月进口大豆383万吨，3月进口大豆483万吨，1-3月累计进口量1333万吨，数量同比增加21.6%，金额同比上涨11.6%。(于瑞光)

　　【大豆基本面】 美元下跌奠定商品市场整体反弹基调，在南美大豆供应趋紧之际美豆新出口需求攀升再度成为美豆上行动力，周四CBOT大豆期货市场结束连续三个交易日下滑重启升势，期价大幅收高。与此同时，国际市场预期中国今日公布的经济增长数据有望好于预期，欧美股市和大宗工业品市场受中国需求提振大幅上涨。继美国农业部下调南美大豆产量后，巴西和阿根廷的一些调研机构近期再度调减大豆产量，全球大豆供应紧张局面持续加深。国内产区大豆现货市场维持稳定，市场购销清淡，农户所存大豆不多。沿海豆粕价格稳定，市场观望情绪升温。终端销售的食用油纷纷提价，油厂压榨收益明显好转，发改委约谈部分油企，警惕政策调控措施可能对市场的影响。(于瑞光)

　　【连豆今日操作建议】 宏观氛围好转及美豆需求攀升拉动美豆重启升势，技术上重回上行轨道。连豆振荡企稳，有望跟随美豆再度试探上行阻力。预计今日连豆市场高开振荡，建议投资者适量持有大豆趋势型多单，未有持仓者可择机低位买入。预计今日大豆1301合约上方阻力位4750，下方支撑位4690。(于瑞光)

　　【连豆粕今日操作建议】 美豆重回上行通道，市场看空氛围再度缓解。国内豆粕市场振荡企稳，有望跟随美豆重拾上行节奏。预计今日连豆粕维持强势，建议投资者适量持有趋势型多单，未有持仓者可择机低位买入。预计今日豆粕1209合约上方阻力位3410，下方支撑位3370。(于瑞光)

　　【油脂今日观点】昨夜受美元疲弱影响，商品整体反弹，虽本周美豆出口销售报告低于预期，但仍反弹强劲。总体来看农产品不具备做空优势，回调过程中逢均线支撑位置或整数关口可采取技术性吸纳的操作。(杨久尊)

　　【白糖今日观点】原糖在巴西上调产量中，跟随美元走弱和资金展仓套利中以24美分小幅反弹。国内收储托市政策延续，9月合约现货小幅升水期货，上游糖企资金流充裕制衡现货稳定。白糖9月和1月套利止盈离场，基于1301贴水，可背靠6600点止损少量持有多单。(刘妍)

　　【PTA今日观点】外围市场反弹加上国内证券市场放量上行，整体局势利好提振PTa期价。不过产业链上PX价格行情平淡。下游涤丝产销仍旧疲软，产销没有好转迹象。预计延续弱势震荡走势走势。(李小薇)

　　【连塑日内观点】受美股市提振，国际原油走高。LLDPE报价方面继续维稳为主，部分牌号小幅涨跌。LLDPE现货方面，昨日贸易商购买积极性依然不高，市场实际成交平平。目前终端需求方面无明显好转，下游企业按需买进为主，贸易商观望心态较多，成交量一般。在没有货币政策的大幅放松下，连塑难以出现大幅上涨。操作上空单考虑暂时离场，规避宏观风险，关注今日宏观数据。(张卫涛)

　　【甲醇今日观点】国内甲醇现货价格稳中有涨。甲醇期货操作上，主力合约已移至1209合约，维持震荡思路，短线投资者以日内振荡的操作思路为主，可少量逢高做短空，中长线仍以多单持有为主，控制仓位。(李殿春)

　　【焦炭今日观点】国内炼焦煤市场的弱势维稳，焦炭市场稳定，昨日受稀缺资源保护消息面刺激，J1209合约大幅上涨，在稀缺资源保护政策未对现之前，连焦仍将维持振荡偏强的行情，因此投资者近期应密切关注政策的变化，由于下游需求不见起色，不要追多，前期中长线多单谨慎持有。(李殿春)

　　【橡胶与PVC今日观点】1.2月8日起橡胶现货呈小幅震荡报价，主要是5\9期货合约的价差围绕是否QE、加息预期剧烈变化及国内良好的市场情绪之间变化，昨日山东全乳29800。2.供应淡季将要过去，各地陆续开割(泰国)，青岛库存天胶13.98万吨复合胶2.57万吨合成胶3.35万吨，较3月28日下降5800。后期关注天气.3.非农数据及国内Cpi数据另市场在盘整区间后段对全球货币及经济产生新的预期，后期宏观将重新主导橡胶价格。操作建议：上证走强且现货未与期货联动，观望为主。(刘东丰)

　　天琪观点  仅供参考