经济面和技术面压力加剧股指调整压力

　　股市在线

　　延续昨日强势沪深两市双双高开，开盘后大盘依托2350点窄幅震荡，午后权重题材股全面开花助推股指大幅飙升，而30日均线压力较大，再加上宏观经济数据不理想，市场买盘略显谨慎，大盘回落，涨幅显著收窄。板块方面，自行车继续领涨，稀土永磁、新三板、家具、供水供气、深圳本地股涨幅居前；有色金属、煤炭石油、地产、钢铁等权重表现稳健；而飞机制造、酿酒、军工航天、船舶制造跌幅居前，银行股上演一日游行情重回调整态势，拖累股指。截止收盘，上证指数报2359.16点，涨0.35%，成交923.2亿；深证成指报10043.7点，涨0.36%，成交864.9亿。

　　一、宏观面及技术形态分析

　　一季度国内生产总值107995亿元，按可比价格计算，同比增长8.1%(注：8.1%的季度GDP增速为2009年第二季度以来近3年新低)。分产业看，第一产业增加值6922亿元，同比增长3.8%；第二产业增加值51451亿元，增长9.1%；第三产业增加值49622亿元，增长7.5%。从环比看，一季度国内生产总值增长1.8%。

　　【点评】一季度GDP同比增长8.1%，表明经济增速仍呈现放缓的趋势。目前物价上涨压力仍存；小微企业经营仍面临困境，稳定出口仍是一大挑战。GDP增速低于市场普遍预期的8.4%，加剧了市场对中国经济硬着陆的担忧，不过目前中国经济增速虽放缓，但仍处在合理适度增长区间且有足够的政策空间应对下行风险。

　　二、后市展望

　　周五沪深两市呈现蓄势、拉升、回落的态势。宏观经济数据的公布是日内焦点。盘初市场静待一季度经济数据的揭晓，大盘表现略为谨慎，以2350点为支撑窄幅震荡。随后主力在权重股的带动下试图展开强势反弹，但终因基本面因素使得股指上行过程中充满波折，大盘遇阻回落。但值得注意的是，收盘仍处于2350点上方且成交量较昨日有所放大，说明市场在经过前期的调整后做多动能强劲可以对冲利空因素，这为后市的进一步反弹埋下伏笔。从盘面来看，深圳本地股继续强势，11只个股涨停。深圳将出台金融创新政策服务实体经济是深圳本地股活跃的内在因素。此外，稀土永磁、新三板、多晶硅、迪士尼等概念股相继表现支撑大盘。题材股持续活跃然而部分权重并没有延续昨日的上涨势头，例如银行股今日逆势下跌，拖累指数较为明显。煤炭、钢铁、石油、地产等权重股表现平平，因此对于市场预期的二八行情转换仍需观察。

　　从影响市场的因素来看，一季度GDP同比增长8.1%，表明中国经济增速有所回落。目前物价上涨压力仍存，这加大了政策的调控难度。除此之外，市场中也不乏亮点因素，如3月新增信贷超万亿，创14个月新高；今年一季度外汇储备恢复增长；公开市场连续三周净投放；温州、深圳等地将出台系列重大金融创新等等都将为股市的反弹提供支撑。

　　综上所述，我们认为，大盘在2350点附近仍有震荡要求。其一是来自技术面的要求，20日、60日、半年线等都位于2350点附近，昨日一根中阳即突破多重阻力，故大盘需要震荡来整固此区域的支撑。其二是来自基本面的因素。今天公布的GDP等经济数据低于预期也会对股指形成短期打压。即使有诸多压力，大盘仍站在2350点之上，表明大盘真正企稳走强的内在做多动力逐步增强。随后大盘展开震荡回升的走势可以期待。