天琪期货4月16早盘分析摘要

　　【早盘提示】欧债问题再次冲击市场，西班牙国债收益率盘中突破6%，CDS价格突破500个基点，欧洲股市大幅下挫。加上中美经济数据差于预期，工业品预料延续调整格局，下行空间主要受制于国内货币再宽松程度和QE3的预期，维持谨慎持有工业品空单的建议。

　　【债市日评】上周公布的一季度GDP增幅与3月新增信贷等经济数据给予的指引有所不同，但中国经济整体疲软的态势已显现，中国经济软着陆的趋势没有改变。虽然经济增长疲弱会助增央行放松货币政策的可能性，但具体到时点及方式还难以判断。另外，财政存款上缴对资金面的影响尚未明显体现，后续仍需关注。目前机构心态仍偏谨慎，预计近期现券以小幅震荡为主。(刘弘毅)

　　【沪铜今日观点】上周五伦铜大跌2.46%至8008点，延续上周下降趋势。现货商惜售，伦铜现货升水扩大。操作上，多头可逢高离场，空头可逢高卖出。王工建

　　【沪铝今日观点】上周沪铝高开低走，主力合约在周三才完全移仓至1207合约。近期，国内经济数据普遍回落，突显有色金属行业经营困难，这直接压制国内铝消费增速，导致铝供应过剩。周五伦铝大跌，受其影响沪铝今日也将低开震荡。操作上，短线观望，关注逢低买入机会。支撑位：16050，压力位：16250。(刘伟)

　　【铅锌今日观点】锌下游氧化锌、压住锌合金、镀锌行业开工率略有上升，虽然说宏观背景偏差，但是需求增加使锌下方空间有限。锌将继续15000-16000区间震荡。(莫国刚)

　　【贵金属今日观点】虽然遭受周末抛盘，但是上周伦金依然累计涨幅超过1%，黄金复杂调整的格局依然没有改变。后市关注西班牙、意大利债务危机的进展和美国QE3能否推出。预计黄金依然在1600-1700美元之间调整，白银在一个下行走势的平台整理形态中，建议投资者暂时暂时观望，防止“平地跟斗”。(朱文龙)

　　【玉米今日观点】(CBOT)玉米期货周五收低，受美元上涨及股市下跌影响，因中国经济放缓忧虑及美国出现对作物生长有利的降雨。近期南北港口玉米市场持续疲弱，产、销区略显震荡，后期玉米的整体上市量将逐步增加，供给紧张局面将得到缓解。操作上建议投资者持有空单。(唐少明)

　　【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示，2010年全年累计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年全年累计进口大豆5264万吨，累计数量同比下降3.9%，累计金额同比上涨18.9%。2011年食用植物油累计进口657万吨，累计数量同比下降4.4%，累计金额同比上涨28.0%。2012年1月进口大豆461万吨，2月进口大豆383万吨，3月进口大豆483万吨，1-3月累计进口量1333万吨，数量同比增加21.6%，金额同比上涨11.6%。(于瑞光)

　　【大豆基本面】 中国经济增长放缓的忧虑引发国际大宗商品价格全面下挫，而CBOT玉米和小麦大幅回落同样波及美豆买兴，周五CBOT大豆期货市场小幅收低，盘中粕强油弱局面十分明显。中国一季度经济数据低于预期，市场担忧中国对国际大宗物资需求可能受到影响，避险盘离场令商品市场呈现全面走弱局面。南美大豆供应紧张令美豆出口需求强劲，一定程度上限制了美豆跌幅。市场密切关注中国需求层面的变化。国内产区大豆现货市场维持稳定，市场购销清淡，农户所存大豆不多。沿海豆粕价格稳中偏强，市场观望情绪升温，成交不旺。终端销售的食用油纷纷提价，油厂压榨收益明显好转，发改委约谈部分油企，警惕政策调控措施可能对市场的影响。(于瑞光)

　　【连豆今日操作建议】 尽管美豆自身仍受到利多支撑，但商品市场整体弱势仍对买盘人气形成打压，在出现新的利多因素前，美豆上行阻力增加。上周五连豆高开回落，高位追涨意愿明显不足，近期有望维持振荡局面。预计今日连豆市场弱势振荡，建议投资者减持大豆多单，盘中可适量低买高平短线参与。预计今日大豆1301合约上方阻力位4700，下方支撑位4650。(于瑞光)

　　【连豆粕今日操作建议】 美豆高位振荡，商品市场整体弱势令豆类反弹难度增加。国内豆粕市场缺少明确指引，有望跟随美豆维持振荡走势。预计今日连豆粕弱势振荡，建议投资者以逢高减持原有多单为主，盘中可适量低买高平短线操作。预计今日豆粕1209合约上方阻力位3390，下方支撑位3350。(于瑞光)

　　【油脂今日观点】截止4月10日CFTC美豆基金持仓显示空单增持意愿强于多单，技术走势来看豆类可能进入高位震荡，美豆指数从1400冲高1470的过程中，建议保守的投资者减仓持有豆类多单。总体来看豆类偏多基调之下不具备做空优势，回调过程中逢均线支撑位置或整数关口可采取主动吸纳的操作，现货备货也参考逢回调采购的节奏。关注中国进口大豆到港节奏、南北美大豆销售节奏、国储动向可能带来的阶段性压力，虽然压力尚不足以掉转趋势。湖南地区连降暴雨强化油菜籽减产预期，可能出现短期炒作机会。(杨久尊)

　　【白糖今日观点】原糖供给过剩仍压制盘面23-25区间震荡，4-5月份巴西中南部供给上市泰国出口将给市场阻力，宏观风险小幅升高。国内上周收储成交不足万吨，海关严查走私现货持稳，但国内约谈食品行业人士稳定价格，榨季末实盘压力较大。1209在6800上方多单减持，1301以6700止盈少持多单，买1卖9套利操作完毕。(刘妍)

　　【PTA今日观点】基本面上，围绕8550-8650元/吨区间震荡运行，缺乏方向性选择。现货方面，缺乏新的基本面指引，进而导致现货价格维持平稳。下游涤丝产销仍旧疲软，产销没有好转迹象。预计延续弱势震荡走势。(李小薇)

　　【连塑日内观点】上周五国际原油期货走低，追随美国股市的下跌走势，目前国际原油继续震荡，我们仍然认为短期难以跌破100美元。   4月14日，美国、英国、法国、俄罗斯、中国和德国六国与伊朗代表当日在土耳其伊斯坦布尔举行了新一轮核会谈。 会议开启了一个持续对话的进程，取得了积极成果，但没有实质性进展，原油价格难以大幅下跌。基本面来看，LLDPE成本支撑依然明显，石化企业生产亏损，厂家仍维持限量挺价的策略。但随着农膜旺季即将进入尾声， LLDPE逐渐进入消费淡季，下游企业开工率的降低将减少对LLDPE的需求，下游企业对石化厂家高价策略抵触情绪较大，近期现货报价以稳为主，限制了期市的跌幅，上周的低于预期的宏观数据，进一步表明宏观需求的疲弱，后期国内货币政策难有大幅放松的机会，LLDPE需求难以改善，连塑震荡偏弱的概率较大，但受制于石化价格支撑，短期跌幅空间不大。连塑日K线处于各均线下方，处于3月底开始的下降通道中，中长期维持弱势格局。操作上，短线建议高抛低吸，长期空单为主。(张卫涛)

　　【甲醇今日观点】国内甲醇现货价格稳中有涨。周五美股欧市均大幅下跌，CRB指数亦出现较大下跌，将对今日国内期货市场开盘产生较大影响。甲醇期货操作上，仍维持震荡思路，短线投资者以日内振荡的操作思路为主，可在3050下少量介入短线多单，中长线仍以多单持有为主，控制仓位。(李殿春)

　　【焦炭今日观点】国内炼焦煤市场的弱势维稳，焦炭市场稳定，受全球经济需求减缓的影响，焦煤、焦炭供应过剩局面仍然不改，现虽已是往年的需求旺季，但今年下游需求依然不旺，现货成交不佳。做多动能已明显不足。但政策面会有一些利好的预期，多空的不确定性增加，建议投资者观望为主，前期多单逢高减持。(李殿春)

　　【橡胶与PVC今日观点】1.2月8日起橡胶现货呈小幅震荡报价，主要是5\9期货合约的价差围绕是否QE、加息预期剧烈变化及国内良好的市场情绪之间变化，周五山东全乳29600。2.供应淡季将要过去，各地陆续开割(泰国)，青岛库存天胶13.98万吨复合胶2.57万吨合成胶3.35万吨，较3月28日下降5800。后期关注天气.3.非农数据及国内Cpi数据另市场在盘整区间后段市场对全球货币及经济产生新的预期，后期宏观将重新主导橡胶价格，而周五隔夜西班牙债务忧虑重然或令价格下行。操作建议：可轻仓持空，若现货联动不佳需谨慎持空。(刘东丰)

　　天琪观点  仅供参考