时旭：西班牙或将引爆新版欧债危机美元受益

　　上周五(13日)以来，由于西班牙国债收益率再次攀升，人们担心西班牙会成为下一个接受救助的欧元区国家，而全球最大的发展中国家-中国公布的GDP数据显示其经济增长放缓，中国一季度经济增长创三年新低仅8.1%，低于市场预期，令投资者大失所望；同时美国公布的消费者信心指数意外下降，令投资者对于全球经济的复苏也产生担忧情绪。各主要风险货币持续下跌，欧洲各国股市继续下跌，大宗商品跟着下跌，美元成为避险工具，短线迅速走强。

　　欧洲方面，继希腊之后，西班牙已成为欧洲市场的关注焦点，并正在引爆了新一轮欧洲债务危机。而上周五的风险货币下跌显示，欧洲市场已进入充满不确定性的动荡期。西班牙主权CDS费率历史上第一次突破500个基点，西班牙和意大利国债收益率此后也大幅上升。西班牙10年期国债收益率则攀升至5.98%，再度逼近6%这一警戒线。欧洲央行当天公布的数据意味着西班牙银行已无法从市场上融资，并严重依赖从欧洲央行借款。截至3月，西班牙银行在欧洲央行的总借款为3163亿欧元，与2月份的1698亿欧元相比接近翻倍。3月西班牙银行在欧洲央行的净借款增加至2276亿欧元，占欧洲央行当月总借款额3617亿欧元的63%，与2月的1524亿欧元相比增长50%以上。就在一周前，市场还很乐观，风险偏好程度也普遍较高。但突然一夜之间西班牙开始成为焦点，人们担心西班牙会成为下一个接受救助的欧元区国家，欧债也将成为市场新的焦点。

　　实际上，欧洲央行的LTRO并不能从根本上解决银行业和主权国家的偿债能力问题，解决问题需要的是经济持续恢复增长，以及让房地产业尽快停止下滑。但对债台高筑而不得不大幅紧缩的西班牙而言，经济增长与改善就业已成为可望而不可即的目标。西班牙去年四季度GDP环比收缩0.3%，而该国央行已将今年经济增速下调至收缩1.5%；今年西班牙2月失业率23.6%，年轻人失业率高达50.5%，超过希腊等获得金融救助的国家，在欧元区国家中最高。所有这些迹象都让市场惊醒：西班牙将难免像希腊、爱尔兰和葡萄牙一样需要接受外部金融援助。而在接受任何援助之前，西班牙的命运掌握在欧洲央行手中。中舜国际首席分析师时旭认为：“西班牙引爆新一轮欧债危机已经没有悬念，需要考虑的就是何时引爆，以及能带来多大危机的问题，除了西班牙外，葡萄牙也巍巍可及，欧元将长期承压下跌，与此同时，美元将从中受益”。

　　4月初发布的Markit数据显示，疲软的订单形势让欧元区企业活动在3月已陷入停滞，这可能令欧元区经济滑向温和衰退。此外，欧元区3月综合采购经理人指数(PMI)从2月的49.3进一步降至49.1，继续徘徊在分水岭50一线下方，加剧了投资者对欧元区经济前景的担忧。更糟糕的是，命运多舛的欧洲在结束“蜜月期”后恐怕将进入新一轮动荡：随着法国和希腊将先后于4月底和5月初拉开大选的帷幕，政治不确定性势必将成为投资者对5月欧洲市场走势的担忧焦点之一。希腊总理卢卡斯·帕帕季莫斯4月11日在内阁会议上透露，希腊将于5月6日举行议会选举，而这是希腊债务危机爆发之后首次举行的议会选举。市场担心一旦希腊反对派赢得大选有可能会否决紧缩计划以及减支计划，一旦启动紧缩计划的话，那么希腊经济势必更加雪上加霜。

　　技术面上看，美元指数目前处于三角形整理形态的末端，目前即将处于突破整理形态，即将选择突破，从目前走势来看，向上突破概率更大，关注突破后的跟进机会；美元指数或将继续走强，短线关注80.0关口支撑和上方80.5一线阻力。欧元/美元：欧元兑美元目前仍处于低位反弹阶段，短期反弹到位后，我们继续寻找高空机会，短线关注1.3052—1.3055一线压力，区间可选择空，继续看新低1.296一线。黄金方面，黄金走势目前跟欧元比较类似，仍处于低位反弹阶段，反弹过后，继续寻找做空机会，上方关注压力位1655一带，不能有效突破的话，可以选择在此附近继续做空。

　　今日数据方面，欧市关注瑞士3月生产者物价指数，以及欧元区2月贸易帐，纽约时段关注美国3月零售、4月纽约联储制造业指数、2月国际资本流动、2月商业库存、4月NAHB房价指数等诸多美国经济数据，此外美联储官员也将发表讲话，重点关注。