上海中期：担忧情绪升温 铜价延续跌势

　　上周五，市场对中国经济放缓的担忧升温，且对欧洲央行重启国债购买项目的预期下降。上周五的美元指数大幅上扬且金属市场全面承压。当日LME期铜收跌201美元至8008美元/吨。今日沪铜大幅低开，盘中窄幅震荡。主力1207合约以56800元/吨开盘，全天收盘于56720元/吨，较前一交易日下跌1310元/吨。

　　欧洲央行在上周五公布的数据意味着西班牙银行已无法从市场上融资，并严重依赖从欧洲央行借款。截至3月，西班牙银行在欧洲央行的总借款为3163亿欧元，与2月份的1698亿欧元相比接近翻倍。3月西班牙银行在欧洲央行的净借款增加至2276亿欧元，占欧洲央行当月总借款额3617亿欧元的63%，与2月的1524亿欧元相比增长50%以上。

　　美国商务部最新公布的数据显示，美国2月阴极铜出口为11,624,400千克，较上个月的6,364,681千克增加82.6%，且较上年同期的3,787,988千克增长206.9%。今年1-2月出口累计为17,989,081千克。

　　今日上海电解铜现货报价升水100元/吨至升水150元/吨，平水铜成交价格56770-56830元/吨，升水铜成交价格56800-56900元/吨。沪期铜重挫2.5%，现铜升水再抬，持货商逢低惜售，现铜供应呈现缩减，期铜跌势未止，下游恐跌心理渐浓，加上明日换月，普遍采取观望态度，本周首个交易日成交表现一般。

　　上周五LME铜库存减少1675吨至264400吨，注销仓单68225吨，占总库存的25.8%。由于市场对欧债的担忧情绪在西班牙国债收益率攀升的背景下急剧升温，且中国经济放缓的形势打击金属消费。铜价延续了近几个交易日的跌势，沪铜在大幅低开后窄幅震荡运行，并未出现以往那种低开高走行情，一定程度上反映了国内现货市场走势非常疲软。中国市场在进入消费旺季后旺季不旺的特征制约铜价走势，短期而言，铜价仍将延续弱势，建议空单持有。

　　(上海中期期货研究所金属研发小组)