中证期货农产品周报:玉米延续下跌走势

中证期货有限公司 陈树韦，陈丽娜


　　本周观点:

　　上周连玉米与CBOT玉米期货价格都出现弱势下跌,美国农业部周二公布的4月供需报告没有如市场预期下调玉米年度库存,维持8.01亿蒲式耳的预测,而之前市场预期仅为7.21亿蒲式耳,这则消息对市场形成利空,进一步打压玉米期货价格出现下跌。考虑美国、中国新播玉米种植面积预期增加,国内南、北港口玉米库存大幅提升,港口玉米成交一般,现货价格缺乏上涨动力等因素影响,后期连玉米期货价格可能延续下跌走势。

　　观点依据:

　　(1)中、美国玉米面积预期增加,分别增加2%和4%至3500万公顷和9586万英亩(2)南、北港口玉米库存大幅升高,北方港口玉米库存超过200万吨,远高于前期120万吨的库存水平,南方港口库存也在40万吨左右(3)连玉米1209合约前20名净多单数量为3.9万手,较3月15日的8.7万手减半,多单获利了结动作明显

　　操作建议:

　　等待回调至2380一线,再介入多单,前期买1301、卖1209仍续持。