瑞达期货：宏观消息时好时坏 铜价陷入区间振荡

　　外盘走势：昨日伦铜连续第二日于欧美时段探底回升，尾盘微涨0.36%至8062.5美元/吨，暗示短期在8000美元/吨的整数关口仍具有较强支撑。今日亚洲市伦铜延续反弹走势，企稳于8000美元/吨之上。4月16日伦铜持仓为272267，为六日来第五次减少2883，表明铜价持续走低之后，多空出现分歧，操作较反复。

　　现货方面：上海金属网铜现货报价为56900-57600元/吨，较17日涨700元/吨，现货较期货贴水80-升水20元/吨，贴水较17日略扩。据上海有色网报道，铜市持货商逢低缩减供应量，下游对铜价反弹抱迟疑态度，入市步伐放缓。近午间铜价发力飙升近千元，现铜市场报价一度紊乱，少量未曾保值者报价贴水100元，吸引部分投机者介入，供需双方观望增加，消费进一步放缓，57200元以上呈现有价无市状态。

　　内盘走势：今日沪铜1207合约大幅高开760元/吨至57260元/吨，日内振荡上扬，主要于午间11：00拉涨，尾盘收涨2.28%至57820元/吨，部分修复4月16日创下的跳空缺口。今日沪铜指数持仓量大幅减少9914至526756，处于近期高点附近，而成交量剧增37.4万至875178。铜价减仓放量运行，表明多空分歧仍较大，主要以日内短炒为主。

　　市场因素分析：昨日美股强势上升，因美国第一季度业绩报告强劲及IMF上调2012年的全球GDP预期增幅。不过晚间美国方面公布的数据喜忧参半，仍成为经济复苏的不确定因素。今日中国股市一度走高亦给铜价带来支撑，晚间市场缺乏关注焦点，料以消化日内涨幅为主。铜市行业方面，中国铜库存“大致接近于正常水平，除了保税仓库的库存之外，库存为178万吨，IMF还称近期内需将取决于实际的经济活动而非库存量的大幅波动。

　　行情研判：今日沪铜追随昨日伦铜走势，强势回到57820元/吨处。之前笔者提及，短期来自宏观方面的消息将使得铜价走势较为振荡，但难改其下跌趋势。因此建议操作上，日内保持短多，不建议持仓过夜。而空单则可继续持有，若铜价有效企稳于58000元/吨之上，可平掉部分空单，以规避反弹风险。在影响因素上，关注明日将公布的美国周就业数据和欧债进展情况。

　　瑞达期货研究院： 林设