基金组合点评:风格角度优选成长价值两相宜的基金

海通证券股份有限公司 王广国


　　基金经理通常是某一领域的专才而非全才,多数基金有自己相对稳定的投资风格,擅长择时、擅长选股和擅长行业轮动等风格各有千秋;偏价值风格、偏成长风格和价值成长兼顾风格相得益彰。面对风格热点不断转换的市场,基金经理并不一定能快速调整,因此业绩出现不稳定性是很正常的。根据海通证券基金风格评价,分析基金在过去两年不同风格市场的表现,能够快速了解基金的优劣势。对于有投资经验的投资者,根据自己对未来市场的预测选择匹配市场风格的基金,做到对症下药;对于缺乏市场判断能力的投资者,则可以选择在各个市场中都能处于中等以上水平的基金;或者根据基金风格选择适合自己投资偏好的基金。我们先从成长价值风格评价出发,结合对基金的定量和定性研究,优选在成长、价值、平衡三类市场中游刃有余的8只基金:诺安成长、嘉实服务、中欧新蓝筹、中欧价值发现、建信核心精选、泰达红利先锋、诺安灵活配置和交银成长。该类基金的共性是业绩稳定性好,短期表现不突出,稳定在同类型中上水平,中长期业绩突出,该类基金适合长期持有。本文选择其中的4只基金详细介绍。

　　中欧价值发现:该基金持续性好,淡化择时,换手率低,立足自下而上优选个股。基金经理苟开红投资管理经验丰富,选股能力突出,管理基金业绩表现持续良好。该基金在成长、价值和平衡的市场风格中均有较好的表现,成长、平衡市更突出。

　　诺安成长:诺安成长基金业绩表现良好,持续性佳,基金选股能力较强,偏好中盘成长型个股,换手较高,资产配置顺势而为,行业配置较为均衡,注重风险控制,该基金在成长、平衡和价值市场中均有较好的表现,价值、平衡市更突出。

　　建信核心精选:该基金业绩持续性强,规模适中,基金经理投资管理能力突出,善于选择具备良好价值性和成长性的股票进行投资,资产配置顺势而为,运作较为稳健。该基金在成长、平衡和价值市场中均有较好的表现,价值、平衡市更突出。

　　嘉实服务增值:嘉实服务增值行业配置均衡,行业集中度和持股集中度较低,精选价值兼顾成长股投资,保持较高的股票仓位运作。基金经理陈勤投资管理经验丰富,投资逻辑清晰。该基金在成长、平衡和价值市场中均有较好的表现,成长、平衡市更突出。