上海中期：基本面缺乏亮点 沪胶上涨动能减弱

　　天然橡胶主力1209期货合约收盘价报于27230元/吨，涨幅为0.28%。全天成交较上一交易日减少27200手至22.9万手，持仓量减少9260手至99554手。

　　现货市场

　　4月20日，上海地区天胶报价稳中窄幅调整，进口胶货少无报价，国产胶成交僵持，报盘波动有限。海南国营全乳胶报价28800元/吨，云南民营全乳胶报价28800元/吨。

　　丁苯橡胶：：上海地区乳聚丁苯橡胶市场价格走低，部分齐鲁、吉化1502报价在23600元/吨，实盘成交商谈确定。商家报价在出厂基础上小幅上浮，市场成交气氛仍相对冷清，对于后市观望。顺丁橡胶：上海地区高顺顺丁橡胶市场价格变动不大，部分高桥高顺顺丁胶报价在28200元/吨，成交价格商谈确定。顺丁货源相对支撑价格，商家并不急于出货，市场依然维持有价无市。

　　后市展望

　　因我国新一轮天胶产量仍未常态化释放，致使目前市场流通的新产天胶量有限，所以天胶现货报价得以维持坚挺，从而在下方强力支撑当前期价。但考虑到当前高企的保税区库存、疲软的下游需求以及即将大规模复产的天胶产量，我国天胶市场供应宽松的局面短期内难以得到有效改善，加之近期合成胶价阴跌的态势，其对天胶的支撑效力料也将减小。

　　如上所述，就基本面而言，沪胶短期内并无支撑其强力反弹的亮点，胶价上方压力重重。今日前20名主力净多单继续减少也反映出主力多头在前期压力位前缺乏信心。所以我们认为沪胶在短线震荡整理后有望在重归弱势，如下周市场兑现前期利好消息，如降准，那么沪胶或冲高回落，空单可在前期压力区间27300-27500试探性入场。

　　(上海中期期货研究所能源化工小组)