广发周报：供求状况不佳 沪钢或延续疲弱行情

　　夏才俊   钢材研究员

　　3月全球粗钢日均产量创历史新高

　　国际钢铁协会(worldsteel)的统计数据表明，3月份全球62个主要产钢国和地区粗钢产量为1.322亿吨，同比增长1.8%，较2010年增长10.6%，日均产量创历史最高水平。

　　3月份欧盟27国粗钢产量为1566万吨，同比下降3.9%，较2010年增长0.3%；独联体粗钢产量为970万吨，同比下降2.1%，较2010年增长2.6%；北美粗钢产量为1058万吨，同比增长3.2%，较2010年增长7.5%；南美粗钢产量为424万吨，同比增长0.4%，较2010年增长17.1%；亚洲粗钢产量为8517万吨，同比增长3.4%，较2010年增长11.5%。

　　河北省超额完成淘汰炼铁、炼钢落后产能任务

　　综合媒体报道，2011年，河北省淘汰炼铁产能936万吨、炼钢产能1608万吨，均超额完成目标任务。

　　2011年河北省列入国家淘汰落后产能计划的12个行业、432家企业的主要设备拆除完毕，全部如期完成淘汰落后产能目标任务。其中，炼铁行业淘汰18家企业的31座高炉，产能936万吨，占国家下达计划的108.8%。炼钢行业淘汰15家企业的41座转炉，产能1608万吨，占国家下达计划的103.7%。焦炭行业淘汰9家企业的30座焦炉，产能293万吨，占国家下达任务的101%。

　　全球四大矿山1季度铁矿石产量季比均下降

　　全球四大矿山淡水河谷、力拓、必和必拓和FMG公司日前分别公布了2012年1季度铁矿石产量。受澳大利亚、巴西等地恶劣天气影响，这几大矿企1季度铁矿石产量均季比下滑。不过随着矿山产能不断提升，产量同比仍呈增长态势。

　　中钢协：4月上旬粗钢日产203万吨 旬环比增7%

　　中国钢铁工业协会称，预估4月上旬中国粗钢日产量203.08万吨，旬环比增加7.4%；其中重点钢企粗钢日产量为165.93万吨，旬环比增长5%。

　　供求状况不佳，沪钢或延续疲弱行情

　　上周，沪钢震荡下跌。最终RB1210收于4313，周跌幅64或1.46%。而部分城市的现货价格出现阴跌，市场成交气氛有所转弱，个别钢厂甚至小幅下调出厂价格。

　　固定资产投资增速高位回落。一季度，固定资产投资(不含农户)47865亿元，同比名义增长20.9%(扣除价格因素实际增长18.2%)，增速比上年全年回落2.9个百分点。房地产行业的一季度数据同样不容乐观。房地产开发投资同比增长23.5%，增速比上年全年回落4.4个百分点，比上年同期回落10.6个百分点；房屋新开工面积增长仅为0.3%，其中住宅新开工面积同比下降5.2%。这显示在房地产调控政策的影响下，房地产开发投资明显萎缩。预计今年房地产调控政策不会出现实质性放松，全年房地产投资增速将明显放缓。但我们也不应对房地产市场过度悲观。随着首套房贷款政策的调整，近期商品房销售额明显回升，房地产行业或许已经度过了最困难时期。从房地产、基建等用钢大户的行业发展态势来看，全年的建筑钢材消费增速将不及往年。

　　虽然一季度钢铁业陷入全行业亏损之中，但随着钢价的反弹及前期高价原材料库存的消耗，钢铁行业在3月份扭亏为盈。中钢协数据显示，一季度中国钢铁行业利润为亏损10.34亿元，但3月当月企业盈利20.84亿元。钢厂盈利好转，促使钢厂迅速复产，钢材供应量快速增加，现货市场面临更大的供应压力。中钢协预估4月上旬全国粗钢日均产量达到创纪录的203.08万吨，旬环比大增7.4%。

　　3、4月份为建筑钢材消费的阶段性旺季，现货库存出现小幅下降。统计数据显示，近期建筑钢材的现货库存小幅下降，但年同比却出现微幅上涨，现货去库存化进程仍旧较为缓慢。截至4月13日，全国主要城市的螺纹钢库存总量为783.70万吨，较前一周减少21.17万吨，但较去年同期增加146.55万吨；线材库存总量为213.55万吨，较前一周减少3.49万吨，较去年同期增加9.70万吨。随着钢厂供应量的增加，现货市场的去库存压力将会更为艰巨。

　　短期内的钢材供求状况难以得到明显改善：一方面，建筑钢材消费增速将不及往年；另一方面，前期钢价反弹促使钢厂快速复产，钢材供应量明显增加。在供求状况不佳的情况下，后期沪钢难有超预期表现，4400一线或是阶段性高点。操作上，维持逢高沽空思维，本周沪钢将继续考验4300一线的支撑作用。