弱势回落 连焦上方依然承压

　　一周行情

　　周K线显示，焦炭主力合约J1209收于中阴线。上周开盘价2085，最高价2094，最低价2046，收盘价2056，较前一周下跌36，跌幅1.72%；成交量11654手，持仓量3112手。

　　基本面解读

　　现货市场方面，上周国内部分地区焦炭市场弱势下行，其中邢台、上海等地焦炭价格下调10-30元/吨不等。综合来看，短期内国内其他地区焦炭市场恐难维持稳定，但整体下行空间有限。各地主流参考价格如下：山西二级冶金焦主流1700-1730元/吨；准一级冶金焦1810-1830元/吨，均为出厂含税价；一级冶金焦车板含税价1900-1930元/吨；河北二级冶金焦邯郸1820-1850元/吨，唐山1880-1890元/吨，到厂价；邢台准一级1850-1870元/吨，出厂含税价。

　　钢厂方面，上周日照钢铁焦炭采购价格下调20元/吨，现二级冶金焦到厂基价1810-1840元/吨；邢钢、德龙钢铁准一级冶金焦采购价格下调20元/吨，现到厂含税1870元/吨；此外包钢、新抚钢、长江钢铁采购价格均下调20-30元/吨不等。据我的钢铁网钢材综合指数显示，本周钢铁综合指数累计下跌0.45%，此外炼焦煤市场的弱势下行在一定程度上削弱了对焦炭价格的支撑力度。

　　出口方面，天津港一级冶金焦(灰分<12.5%)出口报价稳定在495-500美元/吨(FOB)，小幅上涨2美元/吨。

　　港口方面，截至上周五，上周焦炭同口径库存天津港173万吨，增3.6万吨；连云港24万吨，减3万吨；日照港13.4万吨，增1.5万吨。

　　原材料方面，1、国产炼焦煤方面，上周国内炼焦煤市场整体弱势下行，成交偏弱，市场继续观望气氛浓厚，受3月份大矿价格调整传导效应，上周下游焦钢企业多地区炼焦煤采购价格下调非常明显，福建地区钢厂炼焦煤采购价下调20-60元/吨(产地：江西)，主焦煤到厂含税报1760元/吨，1/3焦煤到厂含税报1760元/吨，肥煤到厂含税1730元/吨；邯郸地区炼焦煤下调45-50元/吨，主焦煤到厂含税报1650元/吨，1/3焦煤到厂含税含税报1270元/吨。2、进口炼焦煤方面，上周进口矿走势平稳，需求未见起色。天津港PB粉主流1030-1040元/吨，63%巴粗1040-1050元/吨，63.5%印粉1060-1070元/吨。上周矿山招标量总体均衡，印度因临近雨季，个别矿山加快了出货的步伐。从结标结果看，澳洲、巴西矿售价基本平稳，印度低品矿保持坚挺。

　　走势预测

　　上周连焦主力1209合约大幅回落，现货市场焦化企业表现较为偏弱，钢厂的采购价格继续向下打压，而煤炭成本价格表现亦毫无起色，并不能有效支撑焦炭价格的反弹。整体来看，连焦1209合约目前仍然处于空头格局当中，预计本周期价在基本面毫无起色的情况下仍将维持低位，反弹力度较为有限，关注2050附近能否有效企稳，多单暂时观望为宜。

　　上海中期