塑料早报:成本支撑有限,LLDPE下行可能大

宏源期货有限公司 徐宪鹏


　　报告摘要:

　　行情回顾。上周五连塑主力减仓放量收10615元/吨,相对前周环比上涨120元/吨,相对的现货市场出现不同幅度的价格回调。LLDPE7042型周均价(单位:元/吨):东北市场10800(-230),华北地区齐鲁化工城10488(-156)。华东余姚地区扬子石化10562(-134), 华南广州地区茂名石化10650(-100)。 国内市场简述。上周国内线性市场价格较前一周普遍出现回调,商家对于后市心态不稳,积极适度让利出货以维持低库存,但是受成本支撑,让利幅度没有太大。下游厂家开工率持续在50%-60%之间,对于入货的积极性不高,多谨慎观望,市场交投气氛冷清。相比之下, 石化厂家生产利润倒挂现象尚在,出厂价格并没有太大的松动,试图力挺弱势的市场价格,只可惜下游需求不振,制约了石化出厂价格对现货市场的支撑。

　　亚洲LLDPE 持续回落。截止到4月19日,进口 LLDPE(丁烯基)1375美元/吨,环比节前一周价格没有多大变化,折合人民币约11012元/ 吨。LLDPE(丁烯基)进港货源继续回落,相对的出货速度保持一般水平;由于下游需求持续不振,压抑了原油价格支撑的LLDPE 上行空间,买家对于如此高位报盘都普遍采取观望态度,对于后市,商家心态出现不一样的态度。 原油价格高位震荡。美国的经济数据不佳以及欧洲债务危机似乎有死灰复燃的现象,中国国内GDP 开始刹车,全球范围内对于石油的需求或许会减弱,因此不排除本周原油高位震荡的可能。

　　东北亚乙烯价格平稳。截止到19日到岸价的CFR 东北亚乙烯收于1396美元/吨。上周亚洲乙烯市场维持平稳,相对于前周的快速拉涨, 上周价格波动不大。下游开工情况不佳,对于乙烯的需求疲软,实质的问盘并没有明显改观,导致上周的乙烯价格维稳为主。

　　石脑油价格小幅回调。上周新加坡石脑油周均价环比小幅下跌0.5美圆至114.89美圆每桶。新加坡数据显示,截至4月18日当周,新加坡岸上石脑油、重整和汽油库存量减少至1072.4万桶,上一周为1078.6万桶,环比下降6.2万桶。

　　结论及投资策略。综上所述,伊朗谈判所表现的积极性让市场对于原油紧缺的担忧得到缓解,同时美国的就业数据低于预期和欧洲债务危机有加剧的迹象,对市场形成利空。与此同时,下游工厂的开工率不高, LLDPE 的需求持续疲软;再者,国内并无实质的政策利好消息面给予支撑;因此,预计本周的行情走势或是要震荡下行。