信达国际：中石化趁低吸纳 买入价8港元

　　中石化(00386) 建议： 趁低吸纳

　　买入价：8.00元 (上日收市价：8.14元)

　　目标价：9.80元

　　支持位：7.50元

　　集团将于本周公布首季业绩，市场预期首季每股盈利倒退超过15%，当中，炼油业务料续出现亏损，惟较去年第四季或有所收窄，主要去年第四季油价回落及内地今年两度上调成品油价所推动。

　　市场忧虑内地下一阶段的油产品价格改革将会推迟执行，而市场集团视中石化为有关改革中最受惠的股份，拖累股价近日受压，若内地通胀压力持续减轻，相信燃油改革仍有机会于年内启动。

　　集团现价相等于今年预测市盈率7.7倍，较本港上市同业平均8.2倍折让10%，市场预期集团每股盈利增长约10%，增速与2010年度相若，但随着发改委今年两度上调成品油价后，集团炼油业务今年应有所改善，加上场憧憬中央会推出有利行业的政策，若相关政策落实出台，料可带动中石化的盈利预测上调。

　　股价过去1个月受制50天回落，惟于保历加通道底部现初步支持，于短期技术指标呈超卖下，股价有机会出现反弹，因此建议趁低吸纳。