上海中期：宏观面转弱 沪胶中线下方仍有空间

　　昨日，德国、欧元区公布的最新PMI指数表现不佳，加之荷法政局动荡，这重燃了市场对欧债危机的忧虑情绪，致使隔夜欧美股市和大宗商品价格下挫。受此影响，天然橡胶主力1209期货合约价格大幅下挫，今日收盘价报于26810元/吨，跌幅为1.51%。全天成交较上一交易日增加10.2万手至38.4万手，持仓量增加1880手至10.3万手。

　　现货市场

　　4月24日，上海地区天胶报价不多，部分贸易商暂不出价，维持观望，市场少数报盘随沪胶回落。海南国营全乳胶报价28600元/吨。

　　丁苯橡胶：上海地区乳聚丁苯橡胶市场疲软，部分齐鲁、吉化1502报价在23500-23600元/吨，部分齐鲁1712报价在19500-19600元/吨，实盘成交商谈确定。市场询盘气氛低迷，成交稀少，整体出货困难。顺丁橡胶：上海地区高顺顺丁橡胶市场货源稀少，部分蓝德高顺顺丁胶报价在27500元/吨，成交价格商谈确定。市场货少导致报价难寻，商家实盘一单一谈。

　　后市展望

　　外围宏观面再度转弱，打压市场对全球经济复苏的信心，配合天胶当前偏弱的基本面，从而拖累沪胶期价于今日大幅下挫。考虑到当前高企的保税区库存、疲软的下游需求、不断阴跌的合成胶价以及逐渐松动的天胶现货价格，我们认为沪胶中线下方仍有空间。另外今日收盘后，前20名会员净多单进一步减少，这表明短线沪胶再趋弱势。操作上，空单继续持有，谨慎的投资者可选择在26500一线适度止盈，观察现货价格以及近月合约的表现。

　　(上海中期期货研究所能源化工小组)