天胶周报:沪胶或陷震荡格局

信达期货有限公司 张德


　　内容提要:

　　宏观经济形势分析:美国初请失业金人数微降至38.6 万坏于预期;4 月费城制造指数半年来首次下滑。西班牙国债两轮标售顺利过关,格罗斯指“人为操纵”;上周投机者做空欧元净仓位增加17%。国内方面,央行表态保持市场合理流动性 降准或成为首选。

　　基本面分析:泰国宋干节假期结束,原料和外盘小幅补跌,后期国内外新胶将稳步趋增;3 月份轮胎产量继续保持增长态势,4 月轮胎产销有所降温,部分工厂减产至5-6 成。4 月份重卡经销商调研的结果显示,4 月份重卡销量环比会有所下滑,同比增速可能会下滑30%以上。天胶去库化进程仍在缓慢进行中。合成橡胶价格重心下移。

　　技术分析:从沪胶指数日K 线图来看,沪胶价格在短期下探50%回撤位及120天线后获支撑反弹,目前价格持稳于黄金分割线0.38 回撤位一线,但胶价仍处20日线下方,整体空头格局依旧。而从周K 线上看,短期20 周线处起到一定支撑作用,整体处于由60 周线和240 周线构成的25000-30000 区间震荡格局中。

　　行情展望:在国内政策趋松、外部欧债问题仍存、整体不确定性依然的背景下,沪胶走势或将较为纠结。沪胶上周的强势反弹,与日胶比价回升,已经表现出较强的抗跌性;当前期现贴水结构以及与进口胶价差贴水结构,也限制了向下空间。

　　考虑到新胶上市压力已大部分兑现,对于向下空间也较有限,整体或陷入震荡格局。