恢复优胜劣汰机制 长期利好市场

　　中金公司4月25日发布研报称，创业板退市新规彰显了监管层力推价值投资决心。本次创业板退市制度的出台，体现了三个方面的意义：1、对借壳上市规定较其他市场严格，创业板中连续两年亏损后的退市率会大幅攀升；2、创业板退市标准增多，单项标准要求从严；3、强调退市信息披露；对虚假、诚信缺失行为零容忍。退市制度短期抑制创业板整体估值水平，但长期有利于引导市场价值投资理念。

　　中金认为，退市制度的正式出台，意味着创业板“零退市”制度弊端的终结。1、从短期投资角度来看，新的退市制度提升了创业板公司的潜在风险，将降低创业板公司整体的估值水平；2、从长期投资角度来看，创业板退市制度的调整使得市场重新恢复了优胜劣汰机制，绩差公司难以再滥竽充数，投资理念将更注重公司的价值投资。