市场关注美联储会议 有色金属弱势震荡

　　行情回顾：

　　国内有色金属价格普遍弱势震荡，小幅上行。沪铜主力1207收于57590元，小幅上升0.10%；铝价收于16145，上行0.19%；锌价收于15500元，上行0.16%；沪铅主力1206收于15740，上行0.10%。

　　操作策略：

　　从技术上看，LME铜价处于下行之中，交易上空单操作。铜价阻力位为8250美元，沪铜职场关注58000元一线阻力位，交易上可等待阻力位的明朗。沪铝价上行空间也有限，底部亦受到产能成本的支撑，操作上观望为主，关注16000元一线的支撑有效性。短期内，锌价主要受到宏观经济不确定性的影响，维持区间震荡对待，关注15300元支撑位。铅价短期内观望为主，近期表现较弱，关注15300元支撑位，震荡偏空思路对待，关注宏观经济及相关产业政策。

　　影响因素：

　　市场关注美联储议息会议，从目前美国公布的经济数据来看，制造业增速出现放缓，房地产维持低谷，这使得美联储仍然将保持宽松货币政策不变，短期美联储仍然将维持资产负债表不变的扭曲操作，或者冲销式操作。3月份新屋销量按年计达到32.8万套，好于市场预期；4月份消费者信心指数从3月份的70.2下降至69.2。国内方面，3月新增外汇占款1246亿元，较2月份数据呈现恢复性增长。进入4月以来，上海银行间同业拆借利率出现攀升。银监会研究民间资本进入金融机构细则，将重点推进五大领域金融改革创新。

　　品种基本面：

　　铜：LME现货升水再次走高到100美元，库存继续减少和注销仓单超过10万吨令人看到多头逼仓的 行为仍未结束，但考虑到中国铜消费不旺，欧洲也没有什么希望，还有铜的消费旺季将进入尾声，我们认为铜价的压力仍然存在。

　　铝：整体市况因货源充裕，成交显平淡。海关数据显示，3月份中国进口铝土矿526.81万吨，同比增加49.67%，环比增加12.91%，创出月度铝土矿进口总量最高纪录。2012年1-3月，中国铝土矿进口总量为1301.81万吨，同比增长50.73%，相当于去年全年进口铝土矿总量的29.03%。中国铝土矿进口量激增源于印尼政府提出的限制铝土矿出口政策，国内使用进口铝土矿企业，出于对后期风险控制上的考虑，在过去一段时间内增加进口量。

　　锌：现货对主力合约贴水在150~160元/吨范围，炼厂惜售致使市场可交割货源少，而下游买盘意愿不高，因而今日整体交投呈现买卖两清的格局。近期中国有色金属协会公布的数据显示：2012年3月国产锌精矿44.27万吨，环比增47.38%，一季度累计产锌精矿101.45万吨，同比增20.23%。2012年3月基本金属产量，数据显示3月中国产精炼锌40.57万吨，环比增0.58%，1-3月累计产量为118.29万吨，同比减3.69%。海关公布数据显示，3月中国进口锌精矿15.32万吨，环比减21.53%，2012年一季度累计进口53.45万吨，同比减26.70%。从月度进口量来看，3月锌精矿进口量为2008年12月以来单月的最低值。

　　铅：海关数据显示，3月份中国进口铅精矿达14.77万吨，环比减少11.72%。3月份中国精铅进出口情况显示，3月份中国共进口精铅523吨，较2月减少10.45%，前3月中国共进口精铅1163吨，累计同比减少23.42个百分点。从铅精矿进口来源国看，秘鲁、俄罗斯等国仍是主要铅精矿进口国家，3月份铅精矿进口来源国中秘鲁、俄罗斯、澳大利亚铅精矿进口量占当月铅精矿进口总量的44.95%，其余还有部分来源于南非、伊朗、爱尔兰等国家。

　　(何珊)