广州期货：缺乏政策指引 预计沪锌后市弱势反弹

　　行情回顾：周二意大利和荷兰成功售债，市场对欧债危机恶化的担忧有所降温；美国数据表现好坏不一，市场在美联储公布货币政策前表现谨慎，隔夜伦锌上涨0.44%。今日沪锌主力始终维持于15500元/吨一线平台的争夺，早盘跟随国内A股振荡盘整，午盘一度冲高突破20日均线，触及15545元/吨的日内高位，但午后电锌大幅下挫拖累期锌主力，回吐午盘涨幅，最终收低15500元/吨，涨25元/吨，成交量大幅减近4万手至83300手，持仓量减2644手至180854手。

　　现货市场：今日0号现锌对主力合约贴水维持于150-160元/吨区间，实际成交于15300-15350元/吨区间，可交割品牌因炼厂持续惜售，价格坚挺于15350元/吨附近，1号锌成交于15300元/吨附近，炼厂惜售致使市场可交割货源少，而下游买盘意愿不高，因而今日整体交投呈现买卖两清的格局。

　　从消息面看：美国商务部(DOC)周二(4月24日)发布报告称，美国3月份新屋销售数据超出预期，暗示较低的借贷成本正在帮助稳定美国房屋市场。同时公布的数据显示，美国3月新屋销售年化月率下降7.1%，较上年同期则增长7.5%。总数年化为32.8万户，高于预期的32.0万户。2月修正后为35.3万户，为2009年11月来的最高水平，前值为31.3万户。

　　美国谘商会发布报告称，美国4月份消费者信心较3月基本持稳，主要归因于消费者对未来经济前景的乐观预期有所降温。同时公布的数据显示，美国4月谘商会消费者信心指数为69.2，预期为69.7。3月消费者信心指数修正后为69.5，初值为70.2。数据还显示，美国4月谘商会消费者预期指数为81.1，3月修正后为82.5，初值为83.0；消费者现况指数为51.4，3月修正后为49.9，初值为51.0。行业方面，3月中国进口锌精矿15.32万吨，环比减21.53%，2012年一季度累计进口53.45万吨，同比减26.70%。从月度进口量来看，3月锌精矿进口量为2008年12月以来单月的最低值。

　　综上所述：美国数据好坏不不一，市场静待美联储议息会议结果，QE3推出可能不大，但全球经济放缓，欧元区债务可能重燃等背景下，货币政策将继续宽松。沪锌今日窄幅震荡，主力1207合约向1208合约逐渐移仓，在中国存准下调的预期下沪锌暂时止跌，但走势上受下跌趋势线的压制，预计后市维持弱势反弹，等待货币政策指引。

　　广州期货研究部