融尊基金集合资金信托计划产品点评

　　新浪基金研究中心

　　一、产品点评

　　1、结构设计有亮点 分级设计满足不同需求

　　对A类份额投资者而言，融尊基金集合资金信托计划和普通结构化私募并无两样，但对于B类份额投资者而言，它却是一只创新型的结构化私募，可以说是私募中的杠杆基金。其高风险份额和低风险份额1:1的配比，杠杆率温和，与公募基金中的杠杆设计非常接近。阳光私募中与此设计雷同的有2011年10月成立的弘酬分级1期，但后者投资于场内基金，所以在股权投资领域本信托可以说是创分级基金之先河。

　　A类份额适合有固定收益偏好的低风险投资者，以稳定获取预期年收益率7～8%(2倍于银行定期存款)。B类份额适合高风险投资者，杠杆投资、以小博大，可追求超额收益。

　　2、股权债权相结合 风险控制有章法

　　该信托和普通二级市场阳光私募不同，除了可以投资二级市场股票，还可以通过定向增发等手段投资一级市场股权，以博取一二级市场的价差。定向增发可以享受折扣拿股及二级市场溢价双重收益，尽管存在定增破发现象，但从大概率上看定投投资仍然是一块投资宝地。根自2006年至2012年1月31日，参与定向增发至到期解禁，平均收益率为61.43%(同期沪深300指数收益率为17.91%)；如在上证指数4000点以下参与，其年平均收益率更是高达82.78%，远高于沪深300指数33.86%的平均收益率。

　　债权投资方面，第一年固定收益类投资的最大额度为60%，第二年定向增发项目退出后，本项投资的总额度可达100%；拟投项目的年化投资收益率预计不低于13%。

　　3、投资顾问经验丰富

　　不论基金整体运作亏损还是盈利，A类份额投资者均可享受7%～8%的预期固定年化收益率，而B类份额收益率则主要看基金运作的好坏。投资顾问尊方德投资管理(上海)有限公司在股权投资方面有丰富的经验，近年来公司参与了多家上市公司非公开发行项目，并已成功运作景隆融尊、景隆融方等多只股权投资基金。

　　二、产品信息

某A类信托公司-融尊基金集合资金信托计划产品信息
信托名称：	某A类信托公司-融尊基金集合资金信托计划
产品性质：	1.信托制私募基金；2.结构化产品。
发行机构：	某A类信托公司
投资顾问：	尊方德投资管理（上海）有限公司
投资决策委员会：	某A类信托有限公司+尊方德投资管理（上海）有限公司
信托期限：	B类期限为2年。
投资方向：	进行股权（主要为定向增发）、固定收益投资（包括股权收益权、信托贷款、附回购条件的股权投资、财产收益权、信托产品投资、委托贷款等）等分散投资。
信托结构：	1.分为A类和B类，A：B≦1:1；2.A类受益人享有固定收益，B类受益人享有支付完毕基金费用、A类受益人信托利益后的全部信托利益。
分级份额：	A类	B类
信托规模：	不多于B类规模	预计规模为3-5亿元（受托人有权对信托规模进行调整）。
资金门槛：	100万元	300万元
预期收益率：	固定	浮动
收益描述：	1.100万元人民币≤认购金额<300万元人民币，年化预期收益率为7%；2.300万元人民币≤认购金额<600万元人民币，年化预期收益率为7.5%；3.600万元人民币≤认购金额，年化预期收益率为8%。	B类受益人享有支付完毕基金费用、A类受益人信托利益后的全部信托利益。
主要费用：	A、固定费用：1.固定信托报酬：基金规模的2%/年。2.保管费：基金规模的0.2%/年。3.发行费由受托人根据当时的市场情况合理确定。B、绩效提成： 基金整体投资收益扣减固定费用以及A类本金及固定收益、B类本金后的余额，按照如下方式分段提取受托人及管理人绩效提成：1.20 %-50%部分提取20%；2.50 %-100%部分提取30%；3.100 %以上部分提取35%。注：上述提取比例按照2年基金期限计算。当基金提前终止或者延期，按照上述提取办法的年化收益率计算。
推介日期：	多期募集，第一募集期为2012年3月26日至5月26日。
咨询电话：	010-62675061
封闭期：	当信托计划成立届满6个月（受托人有权调整），基金进入封闭期，不再进行B类资金的募集。封闭期为6个月，优先A级信托单位每满6个信托月度可赎回。

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